エネクス Research Memo（6）：需給安定で石油製品トレードが減少し減益。

■伊藤忠エネクス<8133>の業績の動向

5. 産業エネルギー・流通部門
2018年3月期第1四半期の産業エネルギー・流通部門は、売上収益18,336百万円（前年同期比37.8%増）、営業活動に係る損失56百万円（前年同期は394百万円の利益）と、増収ながら営業活動に係る損失となった。

産業エネルギー・流通部門の事業は、アスファルト販売、船舶燃料販売（国内・海外）、石油製品トレード及びターミナルの4事業を主軸とし、その他新規事業などで構成されている。

今第1四半期は、アスファルトが不需要期で収益のベースが下がっているところに、低調な石油製品トレードが重しとなって営業活動に係る損失となった。石油製品トレードは、需給ギャップで発生する余剰玉をトレードすることで、需給調整や価格ギャップの解消を行うもので、同社自身の収益拡大ニーズに加え、業界全体でのバランス調整という社会的ニーズも背負った事業であるが、前述のように今第1四半期は需給ギャップがなく、石油製品トレードの事業機会が極めて限定的であった。その結果石油製品トレード事業の損失が部門全体の利益にも影響したとみられる。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之）

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