いちごグリーン Research Memo（5）：2018年6月期は2発電所が寄与し、収益および分配金が向上

■今後の見通し

いちごグリーンインフラ投資法人<9282>の2018年6月期（第3期）は、営業収益は1,095百万円（予想A※1比13.7%増）、営業利益262百万円（同21.3%増）、経常利益147百万円（同24.6%増）、当期純利益146百万円（同24.8%増）と前回の予想（予想A：2017年5月予想）を上方修正した。第2期（2017年6月期）は実質運用期間が7ヶ月間だったため、2017年5月時点の予想Aと最新の予想B※2を対比する。営業収益および各利益において2ケタの増加になっている要因は、2017年7月に2か所（山口県）の発電所を取得したことによる発電量の増加である。15発電所（前期比2発電所増）になることで、発電量も3,462万kWh（同166万kWh増）と増加する。また、いちごグリーンは今回の発電所取得に当たり、エクイティファイナンスを行わず、借入金と余剰資金のみを活用したために、1口当たりの純利益が増加し、1口当たり分配金（利益超過分配金含む）は7,180円（予想A比550円増、8.3%増）と増加することを予想する。長期の安定した業績が見込めるとともに、新たな資産の獲得により分配金のさらなる向上が見込めることも、いちごグリーンの魅力だろう。

※1 予想Aとは2017年5月26日付発表の「10ヶ年の運用状況および分配金の予想の修正のお知らせ」の2018年6月期の予想数値。
※2 予想Bとは2017年6月28日付発表の「10ヶ年の運用状況および分配金の予想の修正のお知らせ」の2018年6月期の予想数値。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　角田 秀夫）

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