＜注目銘柄＞＝神戸鋼、抜群のバリュー株素地に着目

　神戸製鋼所<5406>の押し目は買い下がって妙味がある。大手鉄鋼の一角だが、アルミなど非鉄のほか、機械、電力など事業部門は多岐にわたり、ビジネス領域の広さはポイント。業績は２２年３月期売上高が前の期比２２％増の２兆８２５億８２００万円、営業利益が同２．９倍の８７６億２２００万円と急拡大したが、２３年３月期も売上高が前期比１４％増の２兆３７００億円と高水準の伸びが続く見通し。営業利益については同９％減の８００億円と減益を見込むが、これは在庫評価の影響が反映されたもので、実質的には２ケタ増収効果を取り込み大幅増益基調も維持されるとみておいてよい。

　鉄鋼や非鉄など逼迫する需給を背景に製品価格の引き上げが利益を押し上げる状況にあるほか、新発電所稼働に伴い電力部門も収益拡大に寄与している。時価予想ＰＥＲは４倍台、ＰＢＲは０．３倍台という割安さは特筆される。また、株主還元にも前向きで、配当利回りは前期実績ベースで５％台と非常に高く、バリュー株素地は群を抜いている。（桂）

出所：MINKABU PRESS