タナベ経営 Research Memo（7）：自己資本比率82.8%、無借金経営で財務体質は極めて良好

■財務状況と株主還元策

(1)財務状況

タナベ経営<9644>の2017年3月期第2四半期末の総資産は前期末比252百万円減少の11,834百万円となった。主な変動要因を見ると、流動資産は主に現預金・有価証券の増加により同212百万円増となったが、固定資産は長期預金・投資有価証券の減少により同464百万円減となった。

負債は前期末比214百万円減少の2,038百万円となった。流動負債は買掛金の減少により、前期末比182百万円減となり、固定負債は同32百万円減となった。また、純資産は同37百万円減少の9,796百万円となった。四半期純利益（295百万円）の計上があったものの、配当金の支出（329百万円）により、利益剰余金が34百万円減少した。

自己資本比率は82.8%と引き続き80%以上を維持しており、有利子負債もないことから、財務体質は極めて良好な状態が続いていると判断される。

(2)株主還元策

株主還元策として、同社では配当金と株主優待制度を導入している。配当金に関しては配当性向60%を目安に、業績等を勘案（特殊要因は除く）しながら検討していくとしている。2017年3月期は前期比1.0円増配の39.0円（配当性向57.3%）と5期連続の増配を予定しており、今後も収益拡大が続けば増配を続けていく意向だ。

また、株主優待制度として9月末時点の株主に対してオリジナル手帳「ブルーダイアリー」を1冊（3,000円相当）贈呈している。12月21日現在の株価水準（1,281円）を基準にすると、配当利回りは約3%、株主優待も含めると約5%の投資利回りとなる。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲）

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