【市況】株価指数先物 【週間展望】　―AI関連物色の継続で押し目狙いのロング対応に

　1月3日の米国市場ではNYダウが339ドル高と5営業日ぶりに反発したが、前日までの4営業日で930ドル超下落していた。ナスダックも340ポイント高と6営業日ぶりに反発したものの、前日までの5営業日で750ポイント下げていた。3日の米国株高は好材料ではあるが、東京市場の反応は限られそうで、大発会での好スタートは期待しづらいところである。

　12月30日の取引終了後の日経225先物は、ナイトセッションで開始直後に3万9220円まで売られた後に切り返し、3万9610円（日中比380円安）で取引を終えた。3日のシカゴ日経平均先物は大阪比395円安の3万9595円だった。

　大発会はシカゴ先物にサヤ寄せする形で、売りが先行して始まりそうである。また、バイデン米大統領は3日、日本製鉄 <5401> [東証Ｐ]によるUSスチール<X>の買収計画を阻止する決定を下した。安全保障上の懸念を阻止の理由に挙げたが、日本企業による対米投資を冷え込ませるほか、同盟国である日米間の政治リスクの高まりも警戒される。

　ただし、日経225先物はナイトセッションでは一時3万9220円まで売られたものの、25日移動平均線が支持線として機能していた。調整一巡感が意識されやすい水準まで下げたこともあり、まずは3万9500円水準での底堅さを見極めつつ、ナイトセッションの安値水準に接近し、節目の3万9000円辺りを試す局面では、押し目狙いのロング対応に向かいそうだ。

　ボリンジャーバンドの+1σが3万9700円辺りに位置しており、同水準を上回ってくるようだと、4万円の大台をターゲットとするスタンスが意識されよう。昨年末には+2σを突破し過熱感が警戒されていたこともあり、25日線までの下げは仕切り直しのタイミングでもある。

　3日の米国市場は、前述したように主要な株価指数が反発した。米下院議長選で現職のジョンソン議長（共和党）が再選されたことや、12月のISM製造業景況指数が予想以上に上昇したことが材料視された。また、エヌビディア<NVDA>の4％を超す上昇が半導体株の一角を牽引する形だった。スーパー・マイクロ・コンピューター<SMCI>の上昇率は10％を超えた。

　この流れを受けて指数インパクトの大きい値がさハイテク株が日経平均型を牽引するかを見極めたいところだ。また、マイクロソフト<MSFT>がAI（人工知能）開発に必要なデータセンターの構築に日本円で約12兆6000億円を投じる計画を発表した。AIへの投資を巡っては、アルファベット<GOOG>傘下のグーグルやアマゾン・ドット・コム<AMZN>などもデータセンターの建設を進めており、今年もAI関連へ関心が集まりやすいだろう。

　日経平均先物のレンジだが、オプション権利行使価格の3万9250円から3万9750円のゾーンを想定する。+1σ水準での底堅さがみられる局面では、3万9625円から4万0125円のレンジに移行するとみておきたい。

　3日の米VIX指数は16.13だった。75日線（17.21）を割り込み、200日線（16.11）にタッチする場面もみられた。年末の米株安の中で緩やかに上昇する形だったが、3日の反発時に低下した格好である。米連邦公開市場（FOMC）後の急伸以降は低下し、ボトム圏での推移を継続していることもあり、リスク回避の姿勢は強まっていないだろう。

　12月30日のNT倍率は先物中心限月で14.35倍に上昇した。75日線（14.35倍）に上値を抑えられる形で、一時14.29倍に低下する場面もみられた。ただ、その後は25日線（14.25倍）が支持線として機能しており、75日線水準で終えている。エヌビディアの強い値動きの波及効果が意識されやすく、75日線を突破する局面ではNTロングに振れそうだ。

　12月第3週（12月16日-20日）の投資部門別売買動向によると、海外投資家は現物と先物の合算では3週ぶりの売り越しであり、売り越し額は5375億円（12月第2週は6341億円の買い越し）だった。なお、現物は4750億円の売り越し（同5092億円の売り越し）と2週連続の売り越しであり、先物は625億円の売り越し（同1兆1434億円の買い越し）と3週ぶりの売り越し。個人は現物と先物の合算で1951億円の買い越しで3週ぶりの買い越し。信託銀行は現物と先物の合算で241億円の買い越しとなり、3週ぶりの買い越しだった。

　主要スケジュールでは、6日に大発会、中国12月財新サービス業PMI、米国11月製造業新規受注、7日に米国11月貿易収支、米国12月ISM非製造業景気指数、米ハイテク見本市「CES」(ラスベガス、～10日)、8日に米国12月ADP雇用統計、FOMC(12月17日～18日開催分)議事要旨、9日に米国11月卸売売上高、10日にオプションSQ、11月全世帯家計調査、米国12月雇用統計、米国1月ミシガン大学消費者信頼感指数などが予定されている。

――プレイバック・マーケット――

●SQ値
01月限　日経225　36025.97　　TOPIX　　2513.46
02月限　日経225　37018.07　　TOPIX　　2563.93
03月限　日経225　39863.92　　TOPIX　　2716.15
04月限　日経225　39820.59　　TOPIX　　2766.89
05月限　日経225　38509.47　　TOPIX　　2728.75
06月限　日経225　38535.35　　TOPIX　　2714.56
07月限　日経225　41531.26　　TOPIX　　2893.54
08月限　日経225　35661.68　　TOPIX　　2510.68
09月限　日経225　36906.92　　TOPIX　　2585.41
10月限　日経225　39701.93　　TOPIX　　2721.72
11月限　日経225　39901.35　　TOPIX　　2765.26
12月限　日経225　39434.85　　TOPIX　　2738.68

◆日経225先物（日足）
　　　　　　　　　始値　　 高値　　 安値　　 清算値　 前日比
25/03　12月30日　 40180　　40360　　39880　　39990　　-240
25/03　12月27日　 39460　　40460　　39340　　40230　　+740
25/03　12月26日　 39170　　39600　　39080　　39490　　+290
25/03　12月25日　 39110　　39300　　38940　　39200　　+80
25/03　12月24日　 39180　　39310　　38870　　39120　　-70
25/03　12月23日　 38720　　39220　　38340　　39190　　+480

◇TOPIX先物（日足）
　　　　　　　　　始値　　　高値　　　安値　　　清算値　　前日比
25/03　12月30日　 2800.5　　2817.0　　2781.0　　2786.5　　-18.0
25/03　12月27日　 2764.5　　2813.0　　2759.5　　2804.5　　+37.0
25/03　12月26日　 2738.0　　2773.0　　2734.5　　2767.5　　+26.5
25/03　12月25日　 2732.5　　2744.0　　2708.5　　2741.0　　+6.5
25/03　12月24日　 2728.0　　2739.0　　2709.5　　2734.5　　+6.5
25/03　12月23日　 2701.0　　2732.0　　2681.0　　2728.0　　+26.0

●シカゴ日経平均　円建て
　　　　　　　　　　清算値　 前日大阪比
01月03日（03月限）　39595　　-395
01月02日（03月限）　39375　　-615
01月01日（03月限）　休場
12月31日（03月限）　39390　　-600
12月30日（03月限）　39435　　-555
12月27日（03月限）　40130　　-100
12月26日（03月限）　39700　　+210
12月25日（03月限）　休場
12月24日（03月限）　39260　　+140
12月23日（03月限）　39305　　+115
※前日比は大阪取引所終値比

□裁定取引に係る現物ポジション裁定残（金額）
　　　　　 　　売り　　　前週末比　　 買い　　　　前週末比
12月20日　　　 2339億円　 +253億円 2兆0859億円　　+494億円
12月13日　　　 2086億円　 -708億円 2兆0364億円　　+3256億円
12月06日　　　 2794億円　 -717億円 1兆7107億円　　-596億円
11月29日　　　 3511億円　　+65億円 1兆7704億円　　-1509億円
11月22日　　　 3445億円　 +184億円 1兆9214億円　　+4881億円
11月15日　　　 3261億円　 +540億円 1兆4332億円　　+400億円

□裁定取引に係る現物ポジション（株数）
　　　　　　　　売り　　　　　 前日比　　買い　　　　　　　前日比
12月26日　　　 6312万株　　　 -26万株　　9億7160万株　　　-3161万株
12月25日　　　 6338万株　　　 -91万株　 10億0321万株　　　+7843万株
12月24日　　　 6429万株　　　 -45万株　　9億2477万株　　　+1079万株
12月23日　　　 6475万株　　　-575万株　　9億1398万株　　　+1232万株
12月20日　　　 7051万株　　　 +32万株　　9億0165万株　　　+1528万株
12月19日　　　 7018万株　　　　+9万株　　8億8636万株　　　-552万株
12月18日　　　 7008万株　　 +1091万株　　8億9189万株　　　+1530万株
12月17日　　　 5916万株　　　 -56万株　　8億7658万株　　　+1025万株
12月16日　　　 5973万株　　　-343万株　　8億6632万株　　　+531万株
12月13日　　　 6316万株　　 -1907万株　　8億6101万株　　　-4030万株
12月12日　　　 8224万株　　　 +43万株　　9億0132万株　　　+6633万株
12月11日　　　 8180万株　　　 +45万株　　8億3498万株　　　+419万株
12月10日　　　 8135万株　　 +1355万株　　8億3078万株　　　+1382万株
12月09日　　　 6780万株　　 -1225万株　　8億1696万株　　　+6961万株
12月06日　　　 8006万株　　　-691万株　　7億4734万株　　　-289万株
12月05日　　　 8697万株　　 -1763万株　　7億5024万株　　　-3503万株
12月04日　　1億0460万株　　　 -92万株　　7億8527万株　　　+1230万株
12月03日　　1億0552万株　　　+336万株　　7億7297万株　　　+0.9万株
12月02日　　1億0216万株　　　+176万株　　7億7296万株　　　-66万株

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