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【特集】発表迫る、低PBRの19年3月期【上方修正】期待リスト〔第2弾〕 <成長株特集>

電子材料 <日足> 「株探」多機能チャートより
 20日に配信した時価総額200億円以上3000億円未満の銘柄を対象とした「発表迫る、低PBRの19年3月期【上方修正】期待リスト〔第1弾〕」に続き、時価総額200億円未満の銘柄を対象とする【第2弾】をお届けします。

 明日25日から19年3月期第3四半期(4-12月)決算発表が本格化する。本特集では、上期業績の通期計画に対する進捗率が高く、上方修正が期待される銘柄の中から、割安感が強く上値余地の大きい銘柄を探った。世界景気の悪化懸念などから業績見通しに不透明感が強まるなか、収益面の投資指標である予想PER(株価収益率)への信頼度が低下傾向にあるため、今回は資産ベースの指標「PBR(株価純資産倍率)」が割安水準にある銘柄に注目した。(1月24日現在)。

 下表では、時価総額70億円以上200億円未満の銘柄(金融を除く)を対象に、(1)4-9月期(上期)経常利益の通期計画に対する進捗率が55%以上、かつ過去5年の平均進捗率を5ポイント超上回る、(2)4-9月期の経常利益が前年同期比で5%以上増益もしくは黒字転換、(3)PBRが理論上の解散価値である1倍を下回る、といった条件を満たした33社を選び出し、「進捗率が大きい」→「PBRが低い」順に記した。「★」は前期も第3四半期決算の発表前または同時に上方修正した銘柄。

 なかでも、前期も第3四半期決算発表と同時に通期経常利益予想を上方修正した、日本電子材料 <6855> 、明治海運 <9115> 、帝国通信工業 <6763> 、ヨータイ <5357> 、オリジン電気 <6513> 、寺岡製作所 <4987> [東証2]、ニッカトー <5367> 、油研工業 <6393> 、長野計器 <7715> 、鳥羽洋行 <7472> [JQ]は今年も有望視される。このうち、帝国通信工業、油研工業、鳥羽洋行は配当利回り4%超の高配当銘柄としても注目したい。

 また、上期業績の対通期計画進捗率が90%を超え、かつPBRが解散価値を4割以上も下回っている、ササクラ <6303> [東証2]、マミヤ・オーピー <7991> [東証2]、住友精密工業 <6355> 、東京汽船 <9193> [東証2]は業績上方修正を機に見直し買いの流入が期待される。

 そのほか、田辺工業 <1828> [東証2]、ナカノフドー建設 <1827> 、NCS&A <9709> [東証2]は外部環境の影響を受けにくい内需関連の好業績・高進捗銘柄としてマークしておきたい。田辺工業はプラント設備工事、ナカノフドーは建築工事、NCS&Aはホテル宿泊インターネット予約システムといずれも主力事業が好調だ。NCS&Aは訪日外国人客の増加や東京五輪など相次ぐイベント開催に伴うホテル開業ラッシュを追い風に持続的な業績成長が期待される。

            対通期  ┌ 経常利益 ┐  増益率
コード 銘柄名    進捗率 4-9月期 通期計画  4-9月  PBR
<6303> ササクラ     235   704   300   171 0.35
<7991> マミヤOP    211   317   150   217 0.59
<6355> 住友精     93.4   934   1000  黒転 0.52
<9193> 東京汽     93.2   759   814  35.3 0.37
<6855> 電子材料    86.8   781   900  黒転 0.64 ★
<7461> キムラ     85.1   1013   1190  30.7 0.72
<9115> 明治海     84.7   2117   2500   9.6 0.71 ★
<5445> 東京鉄     83.5   2171   2600  黒転 0.28
<6763> 帝通工     81.6   775   950  28.1 0.55 ★
<2112> 塩水糖     75.4   694   920   9.5 0.69

<1828> 田辺工業    70.9   1277   1800  61.0 0.61
<8101> クレオス    69.5   1043   1500  31.7 0.42
<5357> ヨータイ    68.1   2518   3700   107 0.62 ★
<6513> オリジン    65.7   1972   3000   190 0.50 ★
<4462> 石原ケミ    65.7   985   1500  41.1 0.70
<4987> 寺岡製     65.6   1155   1760  66.7 0.45 ★
<7726> 黒田精     63.9   716   1120   173 0.84
<9305> ヤマタネ    63.5   3190   5020  50.3 0.46
<6262> ペガサス    63.1   1673   2650  22.1 0.80
<8070> 東京産     61.6   1541   2500   131 0.59

<1827> ナカノフドー  61.3   3248   5300  40.7 0.54
<3408> サカイオーベ  61.3   1838   3000  22.0 0.61
<7264> MURO    60.2   1390   2308  10.8 0.62
<5984> 兼房      60.1   1201   2000  40.8 0.58
<5367> ニッカトー   60.0   660   1100  38.4 0.99 ★
<9709> NCS&A   58.8   294   500  黒転 0.88
<7999> MUTOH   57.3   149   260   119 0.38
<6918> アバール    57.1   794   1390  32.1 0.95
<6393> 油研工     56.6   1188   2100  25.3 0.47 ★
<6467> ニチダイ    56.1   666   1187  97.0 0.68

<7715> 長野計器    55.9   1790   3200  19.7 0.66 ★
<4620> 藤倉化     55.6   1724   3100  26.4 0.56
<7472> 鳥羽洋行    55.6   1028   1850  11.7 0.69 ★

※4-9月期決算発表以降に上方修正した銘柄は除いた。経常利益の単位は百万円。

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