【特集】発表迫る、低PBRの19年3月期【上方修正】期待リスト〔第1弾〕 ＜成長株特集＞

　今月下旬から19年3月期第3四半期(4-12月)決算発表が本格化する。本特集では、上期業績の通期計画に対する進捗率が高く、上方修正が期待される銘柄の中から、割安感が強く上値余地の大きい銘柄を探った。世界景気の悪化懸念などから業績見通しに不透明感が強まるなか、収益面の株価指標である予想PER(株価収益率)への信頼度が低下傾向にあるため、今回は資産ベースの指標「PBR(株価純資産倍率)」が割安水準にある銘柄に注目した(1月18日現在)。

　下表では、時価総額200億円以上3000億円未満の銘柄(金融を除く)を対象に、(1)4-9月期(上期)経常利益の通期計画に対する進捗率が55％以上、かつ過去5年の平均進捗率を5ポイント超上回る、(2)4-9月期の経常利益が前年同期比で5％以上増益、(3)PBRが理論上の解散価値である1倍を下回る、といった条件を満たした36社を選び出し、「進捗率が大きい」→「PBRが低い」順に記した。「★」は前期も第3四半期決算発表と同時に上方修正した銘柄。

　なかでも、前期も第3四半期決算発表と同時に通期経常利益予想を上方修正した、プレサンスコーポレーション <3254> 、ホシデン <6804> 、三愛石油 <8097> 、ノリタケカンパニーリミテド <5331> 、日東工器 <6151> 、たけびし <7510> は上方修正の有力候補として注目したい。また、上期業績の対通期計画進捗率が70％を超え、かつPBRが解散価値を3割以上も下回っている、高砂香料工業 <4914> 、北野建設 <1866> 、松井建設 <1810> は業績上方修正を機に見直し買いの流入が期待される。

　16位の安田倉庫 <9324> はPBR0.34倍と選出リストのなかで最も割安水準にある。今期の経常利益は31億円を計画するが、上期実績の対通期進捗率は63.7％に達しており、2007年3月期に記録した過去最高益31.1億円を更新する可能性が高いとみられる。12期ぶり最高益への上方修正に踏み切れば市場の注目を集めそうだ。そのほか、平和 <6412> 、加藤製作所 <6390> 、三共生興 <8018> 、スカパーＪＳＡＴホールディングス <9412> 、北川鉄工所 <6317> は配当利回りが3.5％超の高配当銘柄としてマークしておきたい。

　　　 　　　　　 　　対通期　 ┌ 経常利益 ┐ 　増益率
コード 銘柄名　　　　進捗率　4-9月期 通期計画 　4-9月　 PBR
<3591> ワコールＨＤ　　 125　　16311　　13000　　48.2　0.79
<3254> プレサンス　　　 108　　25583　　23661　　 139　0.94 ★
<4914> 高砂香　　　　　 103　　 5275　　 5100　　23.3　0.69
<1866> 北野建　　　　　99.6　　 3286　　 3300　　77.1　0.53
<6804> ホシデン　　　　91.6　　 9157　　10000　　37.3　0.49 ★
<8050> セイコーＨＤ　　83.7　　 7535　　 9000　　 8.8　0.85
<5288> アジアパイル　　81.0　　 2794　　 3450　　 132　0.75
<6412> 平和　　　　　　77.4　　20350　　26300　　 306　0.99
<4538> 扶桑薬　　　　　77.2　　　695　　　900　　72.5　0.74
<2831> はごろも　　　　73.8　　 1475　　 2000　　11.5　0.89

<1810> 松井建　　　　　73.7　　 3462　　 4700　　43.7　0.61
<3708> 特種東海　　　　69.7　　 2719　　 3900　　 314　0.81
<6390> 加藤製　　　　　68.4　　 3076　　 4500　　32.9　0.55
<4365> 松本油脂　　　　67.5　　 3646　　 5400　　20.7　0.64
<8803> 平和不　　　　　66.8　　 5208　　 7800　　15.6　0.69
<9324> 安田倉　　　　　63.7　　 1974　　 3100　　55.9　0.34
<8018> 三共興　　　　　63.4　　 1141　　 1800　　42.1　0.47
<6333> 帝国電　　　　　63.1　　 1432　　 2270　　43.1　0.95
<2602> 日清オイリオ　　61.4　　 7003　　11400　　56.1　0.79
<4044> セ硝子　　　　　61.1　　 5496　　 9000　　65.3　0.51

<9412> スカパーＪ　　　60.9　　10345　　17000　　 9.4　0.65
<6317> 北川鉄　　　　　60.6　　 3150　　 5200　　22.0　0.59
<8097> 三愛石　　　　　60.5　　 6174　　10200　　 5.1　0.74 ★
<6490> ピラー　　　　　60.2　　 3130　　 5200　　35.0　0.78
<2613> Ｊオイル　　　　59.3　　 3438　　 5800　　73.8　0.74
<4471> 三洋化　　　　　59.2　　 8579　　14500　　23.8　0.81
<2730> エディオン　　　58.2　　11065　　19000　　15.2　0.68
<5331> ノリタケ　　　　57.0　　 4957　　 8700　　57.0　0.72 ★
<4082> 稀元素　　　　　56.8　　 2329　　 4100　　 9.1　0.80
<6151> 日東工器　　　　56.4　　 2980　　 5280　　 7.3　0.85 ★

<8841> テーオーシー　　56.1　　 3256　　 5800　　42.8　0.88
<6824> 新コスモス　　　55.7　　 1495　　 2683　　37.4　0.71
<7510> たけびし　　　　55.5　　 1936　　 3490　　30.2　0.76 ★
<9619> イチネンＨＤ　　55.5　　 3386　　 6100　　 9.0　0.88
<5976> ネツレン　　　　55.3　　 2268　　 4100　　18.4　0.57
<8935> ＦＪネクスト　　55.0　　 4289　　 7800　　53.6　0.72

※4-9月期決算発表以降に上方修正した銘柄は除いた。経常利益の単位は百万円。

株探ニュース