＜注目銘柄＞＝Ｖコマース、第３四半期ボトムに業績回復局面へ

　バリューコマース<2491>は１１月中旬以降、株価は底値圏からの離脱を図りつつある。ただ、その動きは緒に就いたばかりであり、上昇余地は大きそうだ。

　同社はＬＩＮＥヤフー<4689>傘下のアフィリエイト（成果報酬型）広告大手。２２年１０月の「Ｙａｈｏｏ！ショッピング」と「ＰａｙＰａｙモール」の統合に伴うストア向け新広告商品の利用増加やキャンペーン施策方針変更の影響を受けて、２３年１２月期の業績は大きく悪化。第３四半期累計（１～９月）連結決算は、営業利益が３８億６７００万円（前年同期比３９．８％減）と大幅減益となった。

　ただ、第３四半期決算を経て、会社側では業績回復への自信ものぞかせている。主力のアフィリエイトは、金融関連の大手クライアントの出稿減のマイナス影響に苦しんでいたが、足もとで金融分野の広告出稿意欲に回復が見られるもよう。また、旅行分野では回復も感じられるようになった。オンラインモールのストア向けクリック課金型広告「ＳｔｏｒｅＭａｔｃｈ（ストアマッチ）」でメーカー向けの新商材「ストアマッチＰｒｏ」も順調に立ち上がっている。更にヤフー新広告商品利用増加の影響は第３四半期でおおむね一巡の見込みとしており、第３四半期をボトムに業績は回復に向かいそうだ。

　２３年１２月期通期業績予想で営業利益は４７億円（前期比４３．０％減）を見込むが、第３四半期までの進捗率が８２％に達し達成確度は高い。２４年１２月期は営業利益５６億円を見込む調査機関もあり、株価は業績回復を織り込む動きが期待できよう。（仁）

出所：MINKABU PRESS