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【市況】小型株シフトと非M7底値拾いで上昇堅持 (3) 【シルバーブラットの「S&P500」月例レポート】


●雇用関係

 ○6月のADP全米雇用統計では、民間部門雇用者数が15万人増(サービス業が13万6000人増)となり、市場予想の16万1000人増を下回りました。5月は当初発表の15万2000人増から15万7000人増に上方修正されました。賃金の中央値は、非転職者で前年同月比4.9%上昇、転職者は同7.7%上昇でした。

  ⇒7月のADP全米雇用統計では、民間部門雇用者数が12万2000人増(貿易、運輸、公益事業セクターのサービス業が6万1000人増)となり、市場予想の15万4000人増を下回りました。6月は当初発表の15万人増から15万5000人増に上方修正されました。賃金の中央値は、非転職者で前年同月比4.8%増、転職者は同7.2%増でした。

 ○6月の雇用統計では、非農業部門雇用者数が市場予想の18万9000人増を上回る20万6000人増となりました。5月は当初発表の27万2000人増から21万8000人増に下方修正されました(当初の5月の市場予想は18万2000人増)。

  ⇒6月の失業率は予想が5月から横ばいの4.0%だったのに対し、4.1%に上昇しました(4月は3.9%、3月は3.8%、2月も3.8%、1月と2023年12月、11月は3.7%、10月は3.9%、9月は3.8%でした。2020年2月は3.5%でしたが、同年5月は13.3%となりました)。

  ⇒労働参加率は事前予想通り、5月の62.5%から6月は62.6%に上昇しました(4月は62.7%、3月は62.7%、2月、1月と2023年12月は62.5%、11月は62.8%、10月は62.7%、9月は62.8%)。

  ⇒6月の週平均労働時間は予想通り5月から変わらずの34.3時間となりました(4月は34.3時間、3月は34.4時間、2月は34.3時間、1月は34.2時間、2023年12月は34.3時間、11月は34.4時間、10月は34.3時間、9月は34.4時間)。

  ⇒6月の平均時給は市場予想通り、前月比0.3%増(前月の34.91ドルから35.00ドルに増加)となりました(5月は同0.4%増、4月は同0.2%増、3月は同0.3%増、2月は同0.2%増、1月は同0.5%増、2023年12月、11月は同0.4%増、10月は同0.2%増、9月は同0.3%増)。

   →前年同月比では市場予想通りに3.9%増に低下し、5月の同4.1%増を下回りました(4月は同4.0%増、3月は同4.1%増、2月は同4.3%増、1月は同4.4%増、2023年12月は同4.0%増、11月は同4.0%増、10月は同4.0%増、9月は同4.2%増)。

 ○5月のJOLTS(求人労働異動調査)によると、求人数は814万人(市場予想は790万人)でした。4月は当初発表の805万9000人から791万9000人に下方修正されました。

  ⇒6月のJOLTSでは、求人数は818万4000人(市場予想は800万人)でした。5月は当初発表の814万人から823万人に上方修正されました。

 ○2024年第2四半期の雇用コスト指数は、前期比1.0%上昇との市場予想に対し、同0.9%上昇となりました。前年同期比では4.1%上昇でした。

 ○失業保険継続受給件数(季節調整済み)は、前月の183万9000件から185万1000件に増加しました。

  ⇒2024年7月3日発表の週間新規失業保険申請件数:23万8000件(当初の発表通り)

  ⇒2024年7月11日発表の週間新規失業保険申請件数:22万2000件

  ⇒2024年7月18日発表の週間新規失業保険申請件数:24万3000件

  ⇒2024年7月25日発表の週間新規失業保険申請件数:23万5000件

●企業業績

 ○時価総額の57.6%に相当する308銘柄が2024年第2四半期の決算発表を終え、そのうちの242銘柄(78.6%)で営業利益が予想を上回り、305銘柄中187銘柄(61.3%)で売上高が予想を上回りました。

  ⇒2024年第2四半期の営業利益は前期比で3.2%増、前年同期比では2.8%増が見込まれています。

  ⇒売上高は前期比で2.4%増、前年同期比では4.6%増となる見通しです。

  ⇒2024年第2四半期の営業利益率は、2024年第1四半期の11.58%を上回る一方、2023年第2四半期の11.87%を下回る11.67%になると予想されます(1993年以降の平均は8.83%、過去最高は2021年第2四半期の13.54%)。

  ⇒2024年第2四半期中に株式数の減少によってEPSが大きく押し上げられた発表済みの銘柄の割合は12.5%となっています。この割合は、2023年第1四半期は13.1%、2023年第2四半期は16.3%でした。

 ○2024年通年の利益は前年比10.8%増が見込まれており、この予想に基づく2024年の予想株価収益率(PER)は23.3倍となっています。

 ○2025年通年の利益は前年比17.2%増が見込まれており、予想PERは19.9倍となっています。

※「小型株シフトと非M7底値拾いで上昇堅持 (4)」へ続く

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