【市況】【杉村富生の短期相場観測】 ─ 歴史上の相場巧者はみんなバーゲン・ハンター！

「歴史上の相場巧者はみんなバーゲン・ハンター！」

●パニック的な投げ売り商状に！

　いや～、ひどい相場である。内外のマーケットは新型コロナウイルス騒動に直撃され、パニック的な商状に陥っている。投げ売りに近い。多くの投資家が「株価がなくなる」とか、「資産が溶ける」ような恐怖感に追い込まれているのではないか。

　古来、兜町の格言は嵐の時は動くな、落ちる短剣はつかむな、（増水時の）川底の金貨は拾うな、などと教えている。暴落時は余計なことをせず、「様子を見よ」ということ。
　しかし反面、波乱はチャンス、という。さらに、肝要なのはリスクを取る（安いところを買う）勇気、谷深ければ山高し、といわれている。

　セオリー的には、嵐が過ぎ去るのをじっと待つ戦術が正解だろう。だが、これでは巨利を得るのは難しい。歴史上の相場巧者のジョセフ・ケネディ、ジョン・テンプルトン、ピーター・リンチは基本的にバーゲン・ハンターである。

　すなわち、背中がゾクゾクッとし、ギョッとする瞬間に、恐怖の林を抜け、絶望の森に踏み込み（あえて、買い出動）、財を成した人達だ。現在はそんな「おおげさな」状況ではないが、ここは突っ込み買いを検討するタイミングだと思う。

　なにしろ、先物主導の急落だ。ＮＹ市場ではＶＩＸ（恐怖）指数の上昇（39ポイント台に）を受け、リスク・パリティ（株式などのリスク資産のウエイトを機械的に圧縮する）が発動された。ＮＹダウは2月24日の1031ドル安、25日の879ドル安に続き、27日は1190ドル安だ。まさに、売りが売りを呼ぶ展開となっている。

●外資2証券の先物売りが突出！

　日経平均先物の場合、直近の手口をみると、2月25日（日経平均株価は781円安）はＡＢＮアムロ、ソシエテ・ジェネラルの売りが合計5万2944枚、26日（同179円安）は同じく7万6549枚、27日（同477円安）は同様に6万1547枚だ。両証券の売りが突出している。恐らく、ヘッジファンドの用だろう。

　先物の売買は基本的に“日計り”だ。そして、一方通行になる。売り叩きは一瞬にして買いあおりに変わる。その勝機を見極めるのは難しい。だからこそ打診買い、買い下がりに加え、突っ込み買いなどの投資戦術が有効である。

　何を狙うか。突っ込み買いの視点では、900円割れ（2月28日に858円の安値）のファーマフーズ <2929> [東証２]、27、28日に連続ストップ安（28日に3330円の安値）のインスペック <6656> [東証２]、テーマ性を有し好業績のホロン <7748> [ＪＱ]の4300円絡みなどに妙味があろう。

　一方、攻めの投資（短期・順張り）では巣ごもり消費の出前館 <2484> [ＪＱ]、小中学生の長い春休みに対応するチエル <3933> [ＪＱ]、すららネット <3998> [東証Ｍ]、eラーニング事業のアルー <7043> [東証Ｍ]などに注目できる。

　なお、銘柄を選ぶのは面倒だ、という投資家はＮＥＸＴ　ＦＵＮＤＳ　日経平均レバレッジ・インデックス連動型上場投信 <1570> [東証Ｅ]を仕込む作戦はどうか。

2020年2月28日　記

株探ニュース