【市況】【杉村富生の短期相場観測】 ─ 現状を正しく認識し、リスク・マネジメントを徹底せよ！

「現状を正しく認識し、リスク・マネジメントを徹底せよ！」

●今年は冷夏、為替は円高と主張してきたじゃないか！

　現状を正しく認識し、リスク・マネジメントを徹底せよ！　これは株式投資の基本の基本である。すなわち、相場の水準、方向によって現金比率を調節する。現在は？　新規の買いはなるべく控え、利食いを優先すべき局面だろう。

　今年は冷夏、為替は円高と一貫し、主張してきた。筆者の冷夏予想はちょっと怪しい（根拠はない）が、円高には理由がある。まず、FRBの利上げペース（FOMCでのシナリオ）が大幅に鈍化しそうなこと。次に、FRBの次期議長人事が焦点になる。

　FOMCの議事録では「年内にあと1回、2018年に3回、2019年に3回」と計7回の利上げを想定している。しかし、FFレートの金利先物をみると、2019年末までに「せいぜい1～2回」の利上げにとどまる。

　これはトレンド的に、ドル安・円高圧力につながる。さらに、2018年2月に任期が切れるイエレン議長の後任にはNEC（国家経済会議）委員長のゲイリー・コーン氏が有力だ。彼はトランプ政権の“国策”と同様に、「ドル安論者」である。

●引き続いてテーマ性を有する元気な小物にマトを！

　一方、NY市場、東京市場ともに、早晩“高値しぐれ”状態に陥ると考えている。特に、ＮＹダウは2万2000ドル台に乗せるなど抜群に強いようだが、ボーイング、アップルだけで年初来、ＮＹダウを850ドルも押し上げている事実を忘れてはいけない。さらに、トランプ政権には9月に2018年度予算、連邦債務上限引き上げなど議会との厳しい交渉が控えている。

　これが難航するようだと、政府機能（窓口）の停止、デフォルトの可能性（懸念）が高まる。もちろん、最終的には最悪の事態は避けられると思う。しかし、一時的にせよ、株価は“かんしゃく”（急落）を起こす場面があろう。

　こうした状況下、投資戦術としては引き続いて好業績・好需給（有力筋が介入）、かつテーマ性を内包する元気な小物のスマートバリュー <9417> [ＪＱ]、小田原エンジニアリング <6149> [ＪＱ]、ソウルドアウト <6553> [東証Ｍ]、Ｇｕｎｏｓｙ <6047> [東証Ｍ]などが狙い目と判断する。

　このほか、遠隔医療の本命的な存在のテクマトリックス <3762> 、医療機器販売のウイン・パートナーズ <3183> 、EV（給電システム）関連のエヌエフ回路設計ブロック <6864> [ＪＱ]などに注目できる。

2017年8月17日　記

株探ニュース