四半世紀の助走、5年100倍高の先 レーザーテック① Buy&Hold STORIES-2-

レーザーテック<6920>
第1章Part1

バイ・アンド・ホールド (Buy and hold) は投資の王道と言う。しかし、無条件にホールドする価値のあるものなど存在するのだろうか？　移りゆく時代のなかで、企業がホールドするに足る存在であるかは常に問い続けるしかない。

奇跡の変貌を遂げ、ケタ違いの業績成長、10000％を超える株価上昇を成し遂げた企業がある。株主も激増しただろう。しかし、その業界は、あまりにも厳しい生存競争が繰り広げられている。だからこそ起きた奇跡を、わたしたちは目撃した。奇跡の続きは、何処へ――

Buy and hold STORIES 第2回は、2016年から2021年にかけて株価が100倍化し、いまも市場の注目を集めるレーザーテック<6920>を取り上げる。

• 第1章　「グローバル・ニッチNo.1」企業はこうして生まれた
  • 1.» 独自製品にこだわり30年で店頭公開1990年12月25日204円
  • 2.液晶バブルで株価は急騰急落2009年12月4日50円
  • 3.夢の技術EUV、ついに製品化成功2017年5月31日817円
• 第2章　株価100倍、売買代金ダントツ‥No.1スター銘柄の実像
  • 4.EUV、世界シェア独占を実現したもの2020年2月13日6,200円
  • 5.なぜ、投資家はこの銘柄に魅かれるのか2022年1月4日36,090円
  • 6.成長ストーリーの現在地2024年1月22日40,060円

プロローグ

　1991年につけた最高値を、その後25年間更新できなかったシクリカル（景気循環）セクターの株。そんな風に紹介したときに、そこに特別な投資価値を見出すことは難しいだろう。しかしそんな銘柄にも変身のときは来る。数十年にわたって取り組んできた技術開発が実を結ぶときが。

　「決算内容を見て、私も含めて皆が『えっ』と思いました。受注額が一気に跳ね上がったのです」。楽天証券経済研究所チーフアナリストの今中能夫は、そのときのことをそう語る。2017年10月30日の引け後に開示されたレーザーテック<6920>の決算短信に記載された2018年6月期第1四半期の受注高は、前年同期の33億円から211億円に急増していた。短信には、受注高急増の理由についての説明はない。しかし、何かが起きている。

　株価は既に、動き出していた。1990年12月に株式を公開したレーザーテックは翌年6月に812円（分割反映済み、以下同じ）の高値をつけ、その後、実に25年間にわたってこの高値を更新できずにいた。しかし、今中が目を見張った受注増が公表される5ヵ月前の2017年5月31日、一時817円まで買われ1991年6月高値を実に26年ぶりに更新。決算が発表された10月30日の時点では、その高値を1242円まで切り上げている。

　やがて、受注高の正体はEUV（極端紫外線）関連製品であることが知られ始め、レーザーテックの業績も変貌していく。連れて、株価も。

　レーザーテック株はその後、2022年1月の3万6090円高値まで駆け上がっていく。2017年6月期まで、売上高が一度として200億円を超えたことのなかった企業が、2023年6月期には1000億円を優に超える急成長を遂げる。

　米中対立の激化から新型コロナ禍の時代に日本株市場の注目を一身に集めたレーザーテックの変貌は何によってもたらされたのか？　1931年生まれの一人の技術者が起業した会社が、やがて創業時の理念とともに羽ばたくまでをたどろう。


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