【市況】米国株式市場見通し：雇用減速で大幅利下げムードが強まるか

　

来週の米国株は、引き続き堅調か。中国の景気刺激策を受けた消費回復などへの期待感から、今年出遅れていた中国関連銘柄を買う動きが続きそうだ。投資家の心理状態を示唆するVIXは16ポイント台と落ち着いた動きが続いているなか、米経済のソフトランディングを期待するムードが根強いことから、NYダウ、S＆P500は史上最高値を連日で更新するじり高の展開となろう。CMEが算出するFedWatchでは、11月会合でも2会合連続の大幅利下げ(0.50％利下げ)を予想する割合が50％を超えており、12月会合での0.25％利下げ予想と合計し年内残り0.75％利下げが市場コンセンサスとなっている。FRBの年内見通し（残り0.50％利下げ）とのズレは気になるところだが、来週発表される8月JOLTS求人件数、9月ADP雇用者数、9月雇用統計の結果次第ではFRBの見通しが変化する可能性はある。

パウエルFRB議長は9月のFOMC後の会見で、「労働市場減速のリスクが上昇している」と発言するなど雇用情勢にスポットを当てていることから、雇用統計など労働市場のデータによってそのリスクが示唆された場合、FRBは大規模な利下げの実施、もしくは利下げのスピード加速などを考慮するだろう。米経済のハードランディング懸念を意識しつつも、大幅な利下げムードが強まれば、上値がやや重くなっているナスダックも7月10日の史上最高値18647.44ポイント更新も視野に入ろう。個別では、6月20日の史上最高値を起点とした上値抵抗の120ドル水準までエヌビディアが値を戻していることから動向が注目される。

経済指標では、9月30日に9月シカゴ購買部協会景気指数（PMI）、10月1日に9月製造業PMI、8月JOLTS求人件数、9月ISM製造業景気指数、2日に9月ADP雇用者数、週次原油在庫、3日に週次新規失業保険申請件数、9月コンポジットPMI（確報値）、サービス業PMI、8月製造業新規受注、耐久財受注（確報値）、9月ISM非製造業景気指数、4日に9月雇用統計などが予定されている。

主要企業決算は、30日にカーニバル、1日にマコーミック、ラム・ウェストンHD、ペイチェックス、2日にコナグラ・ブランズ、リーバイス、3日にティルレイ、コンステレーション・ブランズなどが予定されている。

《FA》

　提供：フィスコ