【市況】バブルではなく、脆弱性に接近との指摘も

　米大手銀のアナリストによると、クオンツ・ファンド、レバレッジ上昇、モメンタム、コール・スキューの各指標は、Ｓ＆Ｐ５００が過去１００年近くで最大規模を記録した時の水準に近づいており、この約１世紀で最大規模のＳ＆Ｐ５００の脆弱性イベントが発生していると指摘している。しかし、資産バブルまでは起こりそうにないという。

　１９２８年以降に起きた４つの大きな脆弱性イベントのうち、２つのイベントが起きた時に、上記の指標はすべて３分の２以上になっていたという。その２つのイベントとは、２０１８年２月の「ＶＩＸショック」と呼ばれる世界同時株安と、２０２０年３月のパンデミックを挙げている。

　現在の市場は、モメンタムを追い求める圧力と気まぐれな流動性により、脆弱性リスクは高いという。しかし、マグニフィセント７におけるボラティリティは低下しており、それは市場が資産バブルからは程遠いことを示唆していると指摘。また、現段階では将来の方向感を完全に決めないポジション取りが好ましいとも付け加えている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美