【特集】日銀ETF買い入れ倍増で注目、高ROE「好業績」リスト 40社選出〔第1弾〕 ＜成長株特集＞

　日銀によるETF買い入れ倍増の決定や、年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)の保有株公開により、“高ROE”銘柄への注目度が高まっている。日銀のETF買い入れ対象にはROEを重視する「JPX日経400連動型」が含まれており、対象銘柄は需給面での恩恵が期待される。また、長期的な観点で運用を行うGPIFが“高ROE”銘柄を多く保有していることがわかったことも投資家の関心を高める要因となった。

　そこで本特集では、上場企業の平均であるROE8％を超える経営効率の高い企業に注目。その中でも、直近四半期の業績が好調で、かつ予想PERが市場平均(東証1部は14.6倍)を下回る、株価の上値余地が大きい銘柄をリストアップしてみた。下表では、時価総額300億円以上の東証1部上場銘柄を対象に、(1)ROEが10％以上、(2)4-6月期の経常利益が15％以上増益、(3)予想PERが14.6倍以下などの条件を満たした40社を選び出し、ROEの高い順に記した。「★」はJPX日経400採用銘柄。

　高ROEトップの長谷工コーポレーション <1808> は利益率の高い大型マンションの完成で工事採算が大きく改善し、4-6月期(第1四半期)の経常利益は前年同月比35.0％増の153億円に拡大して着地。2位のサンフロンティア不動産 <8934> は不動産再生事業で好採算のオフィスビル売却が寄与し、経常利益が2.5倍に膨らんだ。3位のオープンハウス <3288> は流動化事業の収益不動産や戸建て住宅の販売が好調だった。

　選出リストでは、高ROEトップの長谷工を筆頭に東急建設 <1720> 、三井住友建設 <1821> 、新日本建設 <1879> など建設株が多く並んだ。建設と不動産株以外を見ると、7位のエムティーアイ <9438> は広告宣伝費の抑制で採算が改善した。また、10位のＳＣＲＥＥＮホールディングス <7735> はアジア向けに主力の半導体製造装置の受注が好調で12四半期連続の増益を達成した。

　このほか、3月期決算企業の中間配当の権利付き最終日である27日を目前に控え、配当利回りが高い、兼松エレクトロニクス <8096> (4.02％)、レオパレス２１ <8848> (3.28％)なども注目したい。

　　　　　　　　　　　　　　　┌ 経常利益 ┐
コード 銘柄名　　　　ROE　　伸び率　4-6月期　予想PER
<1808> 長谷工　　　　31.16　　35.0　　15376　　　5.4　★
<8934> サンフロ不　　30.87　　 154　　 3468　　　7.6
<3288> オープンＨ　　29.91　　78.5　　 7117　　　7.0
<1720> 東急建設　　　27.04　　 206　　 8324　　 12.4　★
<1821> 三井住友建設　25.88　　 134　　 5137　　　7.8　★
<1879> 新日本建　　　23.20　　 204　　 2092　　　4.6
<9438> ＭＴＩ　　　　20.59　　34.9　　 1895　　 11.6
<1899> 福田組　　　　20.37　　26.8　　 2075　　　7.2
<8078> 阪和興　　　　17.19　　23.0　　 4791　　　9.2　★
<7735> スクリン　　　16.32　　47.2　　 5053　　 14.1　★

<1812> 鹿島　　　　　15.96　　 103　　32162　　 12.1　★
<9435> 光通信　　　　15.65　　28.9　　18067　　 14.1　★
<9433> ＫＤＤＩ　　　15.52　　16.3　 267304　　 13.7　★
<1916> 日成ビルド　　15.48　　 143　　 1192　　　8.9
<3197> すかいらーく　15.35　　36.4　　 6841　　 14.2
<4631> ＤＩＣ　　　　14.60　　29.0　　14607　　　9.7　★
<8848> レオパレス　　14.33　　26.2　　 5203　　　9.5　★
<1810> 松井建　　　　14.20　　56.4　　 1278　　　8.5
<6458> 新晃工　　　　14.04　　69.0　　 1315　　　9.1
<1926> ライト　　　　13.45　　27.9　　 1755　　 10.7

<4368> 扶桑化学　　　13.37　　32.4　　 2365　　 13.5
<8129> 東邦ＨＤ　　　13.12　　22.8　　 5293　　　9.7　★
<1870> 矢作建　　　　12.92　　 307　　 2878　　　7.9
<7821> 前田工繊　　　12.51　　54.6　　　951　　 13.0
<1802> 大林組　　　　12.39　　32.3　　23375　　 11.3　★
<1803> 清水建　　　　12.39　　15.9　　22428　　 10.8　★
<4321> ケネディクス　12.22　　 251　　 5086　　 11.8
<3104> 富士紡ＨＤ　　11.76　　 179　　 2342　　　9.3
<4326> インテージＨ　11.37　　15.1　　　481　　 12.2
<1860> 戸田建　　　　11.27　　42.6　　 7767　　　9.3

<8043> スターゼン　　11.20　　 151　　 1570　　 13.2
<6379> 新興プラン　　10.88　　 126　　　643　　　9.9
<8096> 兼松エレク　　10.87　　87.6　　　786　　 12.0
<9729> トーカイ　　　10.48　　21.1　　 1610　　 13.1
<6745> ホーチキ　　　10.45　　 123　　　243　　　7.9
<1881> ＮＩＰＰＯ　　10.31　　15.8　　 6773　　　9.0　★
<4403> 日油　　　　　10.24　　30.4　　 6339　　 12.2　★
<8830> 住友不　　　　10.21　　36.1　　50140　　 12.8　★
<8014> 蝶理　　　　　10.20　　15.5　　 1269　　　8.0
<7951> ヤマハ　　　　10.08　　35.5　　11463　　 13.1　★

※経常利益の単位は百万円、ROEとPERは％。

株探ニュース