【特集】資金シフトが続く “景気敏感株”、低PBR「好業績」リスト 34社選出 ＜割安株特集＞

　成長期待で買われてきた内需関連から割安な輸出関連・景気敏感株への資金シフトが進んでいる。本特集では、鉄鋼、電機、機械、精密機器、輸送用機器の5業種を対象とした「資金が向かい始めた "景気敏感株"、低PBR『好業績』リスト」に続き、非鉄金属、化学、ガラス・土石の素材3業種を対象に、好業績かつ株価指標が割安で下値が限られる銘柄を探ってみた(9月2日現在)。

　素材関連は中国の経済減速などを背景とした市況低迷や円高による収益力低下が懸念され低迷してきたが、ここにきて売りが一巡したうえ、米利上げ観測が浮上し円安が進んだことで、買い戻す動きが活発化している。下表では、時価総額100億円以上の東証1部銘柄の中から、16年4-6月期(第1四半期)に本業のもうけを示す営業利益が前年同期と比べて5％以上の増益を達成した銘柄をピックアップ。さらに、PBR(株価純資産倍率)が理論上の解散価値である1倍を下回る34社を選び出し、増益率の大きい順に記した。

　増益率トップの日本化成 <4007> は利益率の高い半導体向け合成石英の販売が伸び、4-6月期の営業利益は前年同期比6.0倍に膨らんだ。2位のレック <7874> は主力の清掃用品「激落ちくん」を中心に販売が好調だったうえ、原価低減などで採算も改善した。3位の日山村硝 <5210> は中国子会社の業績が改善した主力のガラスびん事業が収益を牽引した。

　続く4位のアーレスティ <5852> は生産効率化で円高やアルミ価格下落による収益押し下げ圧力を吸収し、大幅増益を達成した。5位の信越ポリマー <7970> は半導体業界の需要拡大を追い風に、半導体ウエハ容器の販売が好調だった。このほか、予想PER(株価収益率)が東証1部平均(14.9倍)を大きく下回っている、ハリマ化成グループ <4410> 、日本特殊塗料 <4619> 、平河ヒューテック <5821> などは収益面でも割安感が強く注目したい。

　　　　　　　　　　　　　　　　┌ 4-6月営業 ┐　対通期 　　　 　予想
コード 銘柄名　　　　業種　　 　増益率　利益額　進捗率　 PBR　 　PER
<4007> 日化成　　　　化学　　　　　498　　 377　　33.7　 0.96　 16.6
<7874> レック　　　　化学　　　　　225　　 608　　40.5　 0.81　 17.4
<5210> 日山村硝　　　ガラス土石　　193　　 861　　57.4　 0.30　 11.2
<5852> アーレスティ　非鉄金属　　　150　　2340　　39.0　 0.41　　6.4
<7970> 信越ポリ　　　化学　　　　　118　　1645　　31.0　 0.79　 16.4
<4410> ハリマ化成Ｇ　化学　　　　　100　　 916　　32.7　 0.42　　6.8
<4008> 住友精化　　　化学　　　　 98.7　　3009　　37.6　 0.95　　9.4
<4968> 荒川化　　　　化学　　　　 92.6　　1414　　37.2　 0.53　 10.2
<4977> 新田ゼラチン　化学　　　　 64.7　　 486　　32.4　 0.92　 16.6
<4220> リケンテクノ　化学　　　　 55.8　　1329　　24.2　 0.68　 10.3

<5352> 黒崎播磨　　　ガラス土石　 55.0　　1564　　　－　 0.52　　 －
<5851> リョービ　　　非鉄金属　　 52.8　　3214　　27.2　 0.72　 10.9
<7971> 東リ　　　　　化学　　　　 45.0　　 483　　11.9　 0.64　　7.1
<5142> アキレス　　　化学　　　　 44.5　　 344　　20.2　 0.61　 23.2
<4231> タイガポリ　　化学　　　　 42.4　　 823　　37.4　 0.50　　9.1
<4619> 日特塗　　　　化学　　　　 39.4　　 432　　20.6　 0.75　　6.1
<4203> 住友ベ　　　　化学　　　　 38.3　　3711　　24.7　 0.80　 13.1
<7942> ＪＳＰ　　　　化学　　　　 37.8　　2272　　25.2　 0.91　　9.8
<4092> 日本化　　　　化学　　　　 36.0　　1134　　32.4　 0.68　　7.9
<5706> 三井金　　　　非鉄金属　　 35.7　　7019　　33.4　 0.76　 30.3

<4215> タキロン　　　化学　　　　 32.8　　 814　　16.3　 0.71　　9.9
<4611> 大日塗　　　　化学　　　　 32.2　　1352　　22.2　 0.99　　7.0
<4182> 菱ガス化　　　化学　　　　 31.0　　9937　　39.7　 0.79　 14.1
<4046> 大阪ソーダ　　化学　　　　 25.4　　1606　　24.7　 0.87　　9.6
<4471> 三洋化　　　　化学　　　　 24.9　　3987　　28.9　 0.86　　9.8
<5821> 平河ヒューテ　非鉄金属　　 23.2　　 585　　24.4　 0.57　　6.6
<4027> テイカ　　　　化学　　　　 20.5　　1509　　30.2　 0.72　　7.4
<4620> 藤倉化　　　　化学　　　　 16.7　　 832　　27.7　 0.67　 10.8
<4064> カーバイド　　化学　　　　　8.7　　 525　　21.0　 0.58　　 －
<7958> 天馬　　　　　化学　　　　　7.5　　1274　　31.9　 0.55　 10.7

<5703> 日軽金ＨＤ　　非鉄金属　　　6.9　　5978　　22.1　 0.93　　7.4
<4401> ＡＤＥＫＡ　　化学　　　　　6.1　　4760　　24.5　 0.93　 11.3
<5741> ＵＡＣＪ　　　非鉄金属　　　6.0　　4916　　20.1　 0.86　 15.2
<7995> バルカー　　　化学　　　　　6.0　　 865　　27.0　 0.89　 15.9

※営業利益の単位は百万円。増益率は前年同期に比べた増加率、単位は％。通期進捗率は営業利益の通期計画に対する4-6月期の進捗割合、単位は％。

株探ニュース