来週の株式相場に向けて＝ＹＣＣ柔軟化の影響を探る展開、日銀の政策に理解の声も

　２８日の株式市場は日銀金融政策決定会合での長短金利操作（イールドカーブ・コントロール、ＹＣＣ）の柔軟化決定で乱高下する展開となった。日銀の決定後に、売り方の買い戻しで一度４４円安まで値を戻した後、一気に売り直され８５３円安まで急落。その後、再び買い直され結局１３１円安で引けるというジェットコースターのような乱高下相場に見舞われた。

　アルゴリズム取引に基づく「先物主導の展開」（市場関係者）となった。なかでも関心を集めたのは「１．０％の指値オペの実施」という文言で、現在の上限０．５％は１％まで許容することとなった。この措置が、市場関係者のＹＣＣ撤廃に向けた思惑もかきたてたようだ。

　ただ、アナリストからは「結局、相場は値を戻し、さほど大きな下げとならなかった点が重要だ」との指摘も出ている。上限金利を０．２５％から０．５％に引き上げた昨年１２月には、イールドカーブに歪みが生じ、海外投資家からのＹＣＣアタックと呼ばれる日本国債売りが発生していた。しかし、現在はその状況にはない。

　また、展望レポートでは２４年度の消費者物価の見通しは１．９％と４月の２．０％から引き下げられている。市場からは「金融緩和継続のための措置という植田総裁の言葉も理解できないわけでもない」と評価する声も出ている。

　次回９月２１～２２日の日銀会合が注目され、来週の相場はＹＣＣ修正の影響を探ることになる。今回の修正は、長い目では金融政策正常化へ向けての一歩となる可能性があるものの、依然として世界経済やエネルギー価格などに左右されることになりそうだ。

　８月相場に入る来週は、日米決算発表と経済指標が注目される。米国では１日にキャタピラー<CAT>、スターバックス<SBUX>、３日にアップル<AAPL>とアマゾン<AMZN>の決算発表が予定されている。１日に米７月ＩＳＭ製造業景況指数、４日に米７月雇用統計が発表される。

　国内では３１日に村田製作所<6981>、三井住友フィナンシャルグループ<8316>、１日にトヨタ自動車<7203>、三井物産<8031>、２日に川崎汽船<9107>、イビデン<4062>、３日に任天堂<7974>、三菱商事<8058>、４日に日本製鉄<5401>、三菱重工業<7011>の決算発表が行われる。３１日に東証グロース市場にＬａｂｏｒｏ．ＡＩ<5586>が新規上場する。来週の日経平均株価の予想レンジは３万２０００～３万３２００円前後。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS