ＦＲＢの利下げ開始は来年３月にずれ込みとの予想も

　本日で２月相場も終了だが、月初の米雇用統計から始まって、米消費者物価指数（ＣＰＩ）や小売売上高など、今月の米経済指標は強い内容が相次ぎ、改めて市場はＦＲＢのタカ派姿勢を認識している。

　市場からは、ＦＲＢのターミナルレート（最終到達点）を上方修正する動きも出ている一方で、３月と５月に０．２５％ポイントずつ利上げして、政策金利の誘導目標レンジを５．００－５．２５％まで引き上げた後、ＦＲＢはそこで利上げサイクルを一旦終了させるとの慎重な見方も出ている。ただ、先月までは年内にもとの期待が高まっていた利下げについては、来年３月開始に後ろ倒しするという。従来は今年１２月の開始を見込んでいた。

　ＦＲＢはその後、四半期ごとに０．２５％ポイントずつ利下げを実施すると予想。米労働市場の減速の程度が小幅なことから、利下げのタイミングも後ろにずれ込むという。そのうえで、失業率悪化のスピードは緩やかな上昇が想定され、同時にＦＲＢの緩和ペースも緩やかとなる公算が大きいとしている。予想対象期間を通じて金利が中立水準を大きく上回ることで、経済成長も潜在成長を下回って推移すると分析している。

NY株式28日（NY時間11:52）
ダウ平均　　　32735.37（-153.72　-0.47%）
ナスダック　　　11473.42（+6.44　+0.06%）
CME日経平均先物　27455（大証終比：-15　-0.05%）

アップル<AAPL>　147.75（-0.18　-0.12%）
マイクロソフト<MSFT>　249.39（-0.77　-0.31%）
アマゾン<AMZN>　93.31（-0.46　-0.49%）
アルファベットC<GOOG>　90.37（+0.27　+0.30%）
テスラ<TSLA>　205.93（-1.71　-0.82%）
メタ・プラットフォームズ<META>　175.04（+5.50　+3.24%）
ＡＭＤ<AMD>　78.63（-0.15　-0.18%）
エヌビディア<NVDA>　235.13（+0.12　+0.05%）

USD/JPY　136.05　EUR/USD　1.0609　GBP/USD　1.2105

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美