【市況】来週の株式相場に向けて＝１１月は「株高」のアノマリー継続か

　１１月第２週（８～１２日）の日経平均株価は前週末比１円６０銭安と、わずかながら３週ぶりに反落した。ただ、１２日に３３２円高と急伸したこともあり、１１月の月間ベースでは７１７円（２．５％）高と現時点で上昇している。

　日経平均株価を月足の陰線と陽線で判断する月間騰落率でみてみると、１１月の勝率は１９６９年以降で６５％と１年のうちでは４月の６９％の次に陽線となる率の高い月だ。続くのは１２月の６２％であり、１１月から１２月にかけては年末相場が演じられてきたことが分かる。特に、１２年以降は昨年まで１１月は９年連続で陽線となっている。

　この年末高のアノマリー（経験則）が続くかだが、今年は１１月序盤に衆院選の自民党勝利の追い風で好スタートを切った格好であり、このまま年末高に向け上昇相場が期待できそうな気配が強まっている。その大きな要因に、１１月１週の海外投資家が現物で日本株を買い越すなど外国人買いの動きが垣間見えるほか、様子見姿勢を続けた国内機関投資家も選挙と決算が一巡するとともにそろそろ買い姿勢を強めてきそうなことが挙げられる。

　週明けの１５日には、リクルートホールディングス<6098>や三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ<8306>など９０社強が決算発表を予定しているが、これで決算ラッシュは終わる。今年の中間決算は「全体的には堅調な内容だった」（市場関係者）とみる声が少なくなく、その内容を検証したうえで買い基調を強めてくるとみられる。

　来週は、１５日に米中首脳のオンライン会談が開催される可能性があるほか、１９日に政府が経済対策を決定する見込みだ。また、海外では１６日に米１０月小売売上高が発表されるほか、１７日にエヌビディア<NVDA>、１８日にアプライド・マテリアルズ<AMAT>の決算が発表される。国内では１５日に７～９月期国内総生産（ＧＤＰ）の発表がある。１８日にＧＲＣＳ<9250>、１９日にＡＢ＆Ｃｏｍｐａｎｙ<9251>がともに東証マザーズに新規上場する。来週の日経平均株価の予想レンジは２万９４００～３万円。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS