【市況】株価指数先物 【週間展望】　―米年金リバランスや雇用統計など警戒、短期的なショート戦略に向かいやすい

「米年金リバランスや雇用統計など警戒、短期的なショート戦略に向かいやすい」

　今週の日経225先物は、足元での保ち合いレンジ内（2万2000～2万2700円レベル）での推移が続く可能性が高そうだ。ただ、米国における新型コロナウイルス感染者数の増加や、米年金による四半期リバランスによる需給要因、さらには米雇用統計といった重要指標の発表を控えていることを鑑みると、レンジ下限レベルから200日移動平均線が位置する2万1800円辺りが意識される相場展開になりそうである。

　26日の米国市場では、 NYダウ、 ナスダック、S＆P500などの主要株価指数が大幅に下落した。NYダウは2.84％の下落となり、一時2万5000ドルを割り込む場面もみられた。NYダウは6月半ばに付けた直近安値水準まで下げてきており、この水準を割り込んでくるとチャート形状が悪化する。また、S＆P500が200日移動平均線を僅かに割り込んできたほか、高値更新をみせていたナスダックも支持線として機能している25日移動平均線まで調整している。いずれも足元での転換ポイントまで調整してきているため、日本市場も米国市場の動向に大きく振らされる可能性が高い。そのため、日中においてもグローベックスのNYダウ先物の推移に神経質にならざるを得ないだろう。

　26日の米国市場については、下落要因が2つある。1つは新型コロナウイルスの感染拡大が続いていること、2つめは前日に金融セクターが買われた巻き戻しである。

　米国では1日当たりの新型コロナウイルス感染件数が約2カ月ぶりに過去最多を更新している。感染拡大は再び勢いづいており、経済の段階的再開が一部の州でストップしている。新型コロナ感染の再拡大が景気回復を鈍らせるとの懸念が強まっており、これが最大の重荷となる。一方で、ニューヨーク市では7月6日より第3段階の事業再開に移行する予定である。事業活動再開といったニュースヘッドラインなどにはポジティブに反応しやすいこともあり、ショートポジションも積み上げづらいところだ。

　また、金融セクターが買われた巻き戻しについては、前日に米監督当局が金融危機後に導入したボルカー・ルールの一部緩和を認めたことを受けて金融株を中心に買われていた。しかし、取引終了後には米連邦準備制度理事会（FRB）が、米主要銀行に対し少なくとも7-9月（第3四半期）まで増配や自社株買い再開の禁止を指示しており、26日の米国市場ではこれが嫌気される中で、巻き戻しの流れとなった。ただ、米金融株については、FRBの発表を受けて既に時間外で売られていたこともあり、織り込み済みの面はある。

　そのため、週明けはシカゴ先物清算値（2万2245円）にサヤ寄せする形から売りが先行することになろうが、売り直される流れにはならないだろう。

　需給面では、月末には米国年金による四半期リバランスが行われる。S＆P500の上昇率をみても、株のパフォーマンスが強かったことから相当数の株売りが出てくると予想されている。リバランスに伴う売りが主要指数を押し下げる形となり、チャート形状を悪化させる可能性も意識され、週前半は手掛けづらくさせるだろう。そのため、日経225先物においては、レンジ内での推移ではあるが、戻り売りといった短期的なショート戦略に向かいやすい。リバランスも一服した7月から再び相場観を見直す流れとなりそうだ。

　米国では7月1日に6月ADP雇用統計、2日には6月雇用統計の発表がある。雇用統計は本来、週末発表となるが、独立記念日となる7月4日が土曜日のため、3日の金曜日が振替祝日となる。そのため、雇用統計の発表が2日に繰り上がっており、日本においては週末3日の売買に影響を与える。さらに海外勢は祝日の影響から参加者が限られるため、薄商いの中を短期筋による売り仕掛け的な売買に振らされやすくなる。オーバーウイークでポジションを持ちにくいことを考えると、日中において荒い値動きが意識されやすいところであろう。


――プレイバック・マーケット――

●SQ値
6月限　日経225　22,071.46　　TOPIX　　1550.43

◆日経225先物9月限（日中）
　　　　　　　始値　　 高値　　 安値　　 清算値　前日比
6月26日日中　 22450　　22530　　22340　　22420　 +200
6月25日日中　 22210　　22360　　22090　　22220　 -240
6月24日日中　 22530　　22610　　22420　　22460　 -100
6月23日日中　 22620　　22690　　22180　　22560　 +240
6月22日日中　 22280　　22510　　22240　　22320　 -190
6月19日日中 　22440　　22510　　22290　　22510　 +310
6月18日日中 　22320　　22370　　22050　　22200　 -330
6月17日日中 　22380　　22530　　22180　　22530　 +170
6月16日日中 　22040　　22570　　22000　　22360　 +1010
6月15日日中 　22000　　22190　　21330　　21350　 -790

◇TOPIX先物9月限（日中）
　　　　　　　始値　　　高値　　　安値　　　清算値　前日比
6月26日日中 　1571.5　　1579.5　　1566.5　　1572.5　+15.0
6月25日日中 　1561.5　　1568.5　　1552.0　　1557.5　-17.5
6月24日日中 　1583.0　　1584.0　　1572.0　　1575.0　-11.5
6月23日日中 　1587.5　　1596.0　　1565.5　　1586.5　+14.0
6月22日日中 　1571.0　　1584.0　　1568.0　　1572.5　-13.5
6月19日日中 　1586.5　　1588.0　　1571.0　　1586.0　+14.0
6月18日日中 　1577.0　　1583.0　　1562.5　　1572.0　-19.0
6月17日日中 　1584.5　　1591.0　　1573.0　　1591.0　+9.0
6月16日日中 　1564.5　　1594.5　　1557.5　　1582.0　+61.0
6月15日日中 　1550.0　　1570.5　　1517.0　　1521.0　-38.0

●シカゴ日経平均　円建て
　　　　　　　　　清算値　前日比
6月26日（9月限）　22245　-175
6月25日（9月限）　22450　+230
6月24日（9月限）　22225　-235
6月23日（9月限）　22505　-55
6月22日（9月限）　22550　+230
6月19日（9月限）　22290　-220
6月18日（9月限）　22350　+150
6月17日（9月限）　22460　-70
6月16日（9月限）　22345　-15
6月15日（9月限）　21915　+565
6月12日（9月限）　22150　+10　　
6月11日（9月限）　21640　-670
6月10日（6月限）　22860　-160
6月9日 （6月限）　22890　-220
6月8日 （6月限）　23215　+25
※前日比は大阪取引所終値比

□裁定取引に係る現物ポジション裁定残（金額）
　　　　　 売り　　　　 前週末比　　 買い　　　前週末比　　
6月19日　　1兆8878億円　 -480億円　　3640億円　+786億円
6月12日　　1兆9358億円　-3999億円　　2853億円 -1746億円　
6月5日　　 2兆3357億円　 -896億円　　4600億円　-384億円
5月29日　　2兆4254億円　-1453億円　　4984億円　+317億円
5月22日　　2兆5707億円　 +732億円　　4666億円　+156億円
5月15日　　2兆4974億円　+1437億円　　4509億円　-681億円
5月8日　　 2兆3537億円　 +687億円　　5191億円　+195億円
5月1日　　 2兆2850億円　-1275億円　　4995億円　+223億円

□裁定取引に係る現物ポジション（株数）
　　　　　売り　　　　　 前日比　　　 　買い　　　　　前日比　
6月24日　　7億2554万株　　　-883万株　　1億9280万株　　　　+6万株
6月23日　　7億3437万株　　　-881万株　　1億9274万株　　　+541万株
6月22日　　7億4319万株　　　-119万株　　1億8733万株　　　 +48万株
6月19日　　7億4438万株　　　+528万株　　1億8685万株　　　+284万株
6月18日　　7億3909万株　　 -1176万株　　1億8400万株　　　-162万株
6月17日　　7億5085万株　　　-757万株　　1億8563万株　　 +1720万株
6月16日　　7億5843万株　　 -1370万株　　1億6842万株　　 +1906万株
6月15日　　7億7213万株　　 +1326万株　　1億4936万株　　　+364万株
6月12日　　7億5887万株　-1億3763万株　　1億4571万株　-1億2451万株
6月11日　　8億9651万株　　 -2169万株　　2億7023万株　　　-734万株
6月10日　　9億1820万株　　 +2553万株　　2億7757万株　　 +4251万株
6月9日　　 8億9267万株　　 +2663万株　　2億3505万株　　　+847万株
6月8日　　 8億6603万株　　 -2193万株　　2億2658万株　　　-306万株
6月5日　　 8億8796万株　　　-653万株　　2億2964万株　　　 +94万株
6月4日　　 8億9449万株　　 -1106万株　　2億2869万株　　　+751万株
6月3日　　 9億0556万株　　 -2802万株　　2億2117万株　　 -3218万株
6月2日　　 9億3358万株　　 -2657万株　　2億5336万株　　　+700万株
6月1日　　 9億6015万株　　　-337万株　　2億4636万株　　　-334万株
5月29日　　9億6353万株　　 -3599万株　　2億4970万株　　 +1246万株
5月28日　　9億9953万株　　 -4862万株　　2億3724万株　　 +1061万株
5月27日　 10億4816万株　　 -3457万株　　2億2663万株　　　-569万株
5月26日　 10億8273万株　　 -4434万株　　2億3232万株　　　-975万株
5月25日　 11億2708万株　　 +1778万株　　2億4207万株　　　 +98万株

■日本銀行による指数連動型上場投資信託（ETF）買い入れ推移（通常ETF分）
6月11日　1001億円
6月12日　1001億円
6月18日　1001億円
6月19日　1001億円
6月25日　1001億円

株探ニュース