【特集】和島英樹の「明日の好悪材料Next」～第4回

半導体関連にポジティブ見通し、REITは先行き不透明感が

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6月12日分
6月15日分
6月16日分
6月17日分
6月18日分

６月１２～１８日分では、非開示だった業績予想を発表した企業が目立った。半導体関連ではポジティブな見通しを出すところがあった。テレワークの進展で通信量の増大などが追い風になっている企業もある。会社側がコロナ影響について徐々に読めてきたと推測される開示もあり、銘柄選別には役立ちそう。

ＲＥＩＴの決算では先行きの不透明感が残った。

６月１２日分　新光電気工業<6967>
■好悪材料～非開示だった今期経常は２．３倍増益へ

同社は半導体（ＩＣ）パッケージ、リードフレームの大手で、富士通<6702>系。ＩＣパッケージではフリップチップ（ＦＣ）パッケージが伸びている。これは半導体の微細化や高密度化に対応し、電気特性・耐熱性に優れた半導体パッケージのこと。リードフレームとは、ＩＣやＬＳＩなどの半導体パッケージに使われ、半導体素子（半導体チップ）を指示し、外部配線と接続する部品。

非開示だった20２１年３月期の売上高は１７１１億円（前期比１5.3％増）、営業利益１０７億円（同３．３倍）、1株当たり当期純利益は５１．８円（同2.6倍）になる見通しと発表した。同社の製品はEV（電気自動車）や、次世代通信規格「5G」などビックデータやAI（人工知能）、すべてのものがネットでつながるIoTの普及で需要が高まる領域にある。

新型コロナ関連の影響については、自動車業界では今期の第２四半期にかけて総じて改善方向に向かい、第３四半期、市況が回復していくことが前提としている。　一方、半導体業界においては５Ｇの実用化およびＩｏＴ・ＡＩの活用の進展などによるデータセンター用のサーバー向けの需要拡大や、中長期的な半導体需要の増加を背景とする半導体製造装置市場の拡大などが見込まれる。


注：写真はイメージ

こうした中で同社では高岳工場（長野県中野市）などで大型設備投資を行ってきたＦＣパッケージの生産ラインが、２０年度後半から量産稼働を開始する予定。また、テレワークやオンライン学習の需要増加を背景にパソコン販売が堅調に推移などを要因としている。つれてリードフレームも伸びる。

ＦＣパッケージはパソコンやサーバーに統制されるＣＰＵ（中央演算処理装置）などの高性能半導体剥けに数多く使われている。５Ｇ、ＩｏＴ、ＡＩのほか、自動運転の実用化など、大容量のデータを高速で処理するサーバー向けを始め、高性能半導体の需要も一層高まることが予想される。

同業のイビデン<4062>、三井ハイテック<6966>は

ＩＣパッケージではイビデン<4062>の業績が好調だ。同社の20２１年３月期の営業利益は前期比３７.2％増の２７０億円、１株利益１０７．4円（同32.4％増）を計画している。同社では先ごろ、ＩＣパッケージ基板の生産設備の能力増強や次世代投資に６００億円を投じると発表した。１８年１１月にも７００億円の設備投資計画を発表しているが、想定以上の需要増で追加投資に踏み切る格好だ。

ＩＣリードフレームの大手は三井ハイテック<6966>。先に発表した２１年１月期の第１四半期（20年２～４月）決算は売上高２１６億８９００万円（前年同期比５.3％増）、営業損益１億４７００万円の黒字（前年同期は３億４７００万円の赤字）だった。顧客の半導体投資意欲の低下で前期にかけては苦戦してきたが、リードフレームなどの底入れ感が鮮明になりつつある。コロナ影響が不透明として通期業績は非開示だが、期を追って改善することが予想される。

６月１５日分　パーク２４<4666>
■好悪材料～今期最終を一転赤字に下方修正、配当も無配転落。５月タイムズパーキング売上高は前年同月比３３．５％減

時間貸し駐車場「タイムズ」やカーシェアリングの大手。２０２０年１０月期通期の業績を下方修正。売上高は２６３０億円（前期比１７.1％減）、営業損益は２４２億円の赤字（前期は２２３億円の黒字）。年７０円としていた配当は無配とした。赤字は１９９９年の上場以来、初めてで、無配も初となる。

■『株探』プレミアムで確認できるパーク２４<4666>の長期業績推移


業績不振の要因は新型コロナ影響で車の移動の減少。同社が駐車場で海外展開も行っており、英やシンガポールでロックダウンの影響があった。株式市場では比較的安定しているとみていた同社株の業績悪化はネガティブにとらえ、大きく下落した。

会社側では発表資料で、下期について売上高は５月に当初予想比約５０％、６月以降は経過月ごとに約５～１０％回復、当期末の１０月は約８５％を見込むとしている。最悪期は脱したとみられ、反転の時期を探る段階に入るとみられる。

６月１６日分インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人<3298>
■好悪材料～今期経常は５％減益へ

米インベスコ・グループがスポンサーのＲＥＩＴ（上場不動産投資信託）。東京２３区を最重点地域で、オフィスビルを中心に投資。保有する物件数は19で、取得価格は2293億円になる。

ＲＥＩＴは６カ月間で本決算のケースが多い。同REITの20２０年１０月期の純利益は前期比４．9％減、分配金は３８８円（前期は４０９円）の予想。次期２１年４月期の純利益は今期予想比４．5％減、分配金は３７０円予想。

6月１8日終値で年間分配金利回りは5.06％。現行利回りは魅力だが、新型コロナでオフィスビル需要の先行き不透明感で、分配金の低下傾向続くか焦点。なお、１５日に４月期決算を発表したホテル型リート最大手の星野リゾート・リート投資法人<3287>は２０年１０月期に同純益４.1％減、分配金１万２７５３円（前期は１万３３０２円）、２１年４月期は６０％減益（分配金５１０７円）の予想。分配金も減少傾向に。

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