【特集】“上昇トレンド”変わりなし、調整中こそ狙いたい「割安＆増額」株 ＜株探トップ特集＞

―“当然の”急ブレーキ東京市場、通期経常益増額銘柄に照準―

　週明け13日の東京株式市場は、前週末の欧米株式市場の軟調を受けて利益確定の売りが先行し、日経平均株価終値は、前週末比300円43銭安の2万2380円99銭と4日続落した。こうした短期的な調整は避けられないものの、中期上昇トレンドは継続することになりそうだ。18年3月期通期の経常利益を上方修正した割安銘柄に照準を絞った。

●銭高組、工事の順調な進捗と採算改善が追い風に

　銭高組 <1811> は7日、18年3月期通期連結業績予想の上方修正を発表した。売上高を1259億円から1292億円（前期比16.5％増）へ、経常利益を37億5000万円から56億2000万円（同34.1％増）へそれぞれ増額した。売上高については、工事の進捗が順調に推移しており、増加する見込みとなった。利益面では、当初予想に比べて工事採算が改善したことにより増額修正となる。PERは10倍台、PBRは0.7倍台と割安水準にある。

●旭化成、石化市況好転やエレクトロニクス部門の伸びが寄与

　旭化成 <3407> は7日、18年3月期通期の連結業績予想を上方修正し、売上高を1兆9900億円から2兆円（前期比6.2％増）へ、経常利益を1700億円から1920億円（同19.5％増）へそれぞれ増額した。ケミカル部門で、石化市況好転に伴うアクリロニトリルなどの交易条件が改善したことが収益押し上げ要因となっている。また、合成ゴムで交易条件が改善したことや、エンジニアリング樹脂の販売好調。さらに、エレクトロニクス部門で、リチウムイオン2次電池用セパレーターを中心に各製品の販売数量が大幅に増加し、カメラモジュール用電子部品 や家電向け磁気センサーなどの販売が順調に推移していることも寄与している。

●ラサ工、半導体向け高純度リン酸や破砕関連機械の受注が増加

　ラサ工業 <4022> は6日に、18年3月期通期の連結業績予想と配当計画の修正を発表した。経常利益を14億円から19億円（前期比41.6％増）へ、最終利益を10億円から15億円（同13.1％減）へ上方修正した。ただ、売上高は260億円（同11.7％増）で据え置いた。期末一括配当を従来計画比10円増の30円とする方針を示した。半導体向け高純度リン酸や、破砕関連機械の受注増加を見込んでいる半面、下水道関連の掘進機の海外向け販売については慎重にみている。

●藤倉ゴム、自動車部品や液晶・半導体関連製品が拡大

　藤倉ゴム工業 <5121> は9日、18年3月期通期の連結業績予想を上方修正し、売上高を317億円から333億円（前期比5.3％増）へ、経常利益を16億円から23億円（同27.6％増）へそれぞれ増額した。産業用資材セグメントで、自動車用部品および液晶・半導体関連製品が拡大し、スポーツ用品セグメントのゴルフ用カーボンシャフトの受注が国内外で想定に比べて好調な売上高を示していることが寄与している。さらに、為替が想定よりも円安で推移していることも押し上げ要因となっている。

●パンチ工、自動車関連や電子部品・半導体関連が堅調に推移

　パンチ工業 <6165> は10日、18年3月期通期の連結業績予想について、売上高を380億円から406億円（前期比10.8％増）へ、経常利益を21億円から24億4000万円（同30.2％増）へそれぞれ増額し、期末配当予想を従来予想の13円50銭から8円75銭（分割前換算で17円50銭）に修正し、実質増額修正した。同社では、国内で自動車関連が引き続き好調に推移していることや、海外で自動車関連や電子部品・半導体関連が堅調に推移していることなどが寄与している。同時に、12月31日を基準日として1対2株の株式分割を実施すると発表している。

●松田産業、貴金属関連・食品関連ともに順調推移

　松田産業 <7456> は9日、18年3月期通期の連結業績予想の上方修正を発表し、売上高を1750億円から1900億円（前期比16.5％増）へ、経常利益を35億円から44億円（同27.2％増）へそれぞれ増額した。売上高については、対象業界の需要増大を捉えた製品・商品・サービスの提案など、積極的な営業展開に努めた結果、貴金属関連事業ならびに食品関連事業いずれも期初の計画を上回り順調に推移した。また、利益面では、増収に伴う売上総利益の増加に加え、貴金属価格の上昇による影響もあり、計画を上回る見通しにある。

●Ａ＆Ｄ、リストバンド型活動量計の大口受注などが寄与

　産業、医療用の計量・計測機器メーカーのエー・アンド・デイ <7745> は8日、18年3月期通期の連結業績予想の上方修正を発表し、売上高を425億円から427億円（前期比6.2％増）へ、経常利益を13億円から18億円（同62.9％増）へそれぞれ増額した。リストバンド型活動量計の大口受注や血圧計の販売好調で、医療・健康機器事業が寄与している。生産性向上で原価が大きく改善したことに加え、計測・計量機器事業の業績好転も黒字浮上に貢献した。

●バイテックＨＤ、イメージセンサーの販売が多方面で好調

　総合エレクトロニクス商社のバイテックホールディングス <9957> は7日、18年3月期通期の連結業績予想の上方修正を発表した。売上高を1700億円から1880億円（前期比35.4％増）へ、経常利益を22億円から25億円（同20.9％増）へそれぞれ増額した。売上高については、デバイス事業においてイメージセンサーの販売がスマートフォンやデジタルカメラ、車載カメラモジュール向けに回復伸長している。また、メモリー製品の販売が液晶テレビ向けを中心に好調に推移しているほか、環境エネルギー事業の電力小売事業が大幅に伸長していることも貢献している。また、利益面では、デバイス事業の売上伸長に伴う利益増加、環境エネルギー事業の電力小売、売電の利益増加および太陽光のパネルや関連部材販売の利益増加が寄与している。

◆主な18年3月期通期経常利益上方修正銘柄◆
　　　　　　　　　　修正前　　 修正後
銘柄 <コード> 　　　 利益　　　 利益　 増益率　　 株価　　 ＰＥＲ
銭高組 <1811> 　　　　3750　　　5620　　34.1　　　6260　　　10.6
ＰＳ三菱 <1871> 　　　3140　　　4600　　33.2　　　 830　　　11.4
東洋建 <1890> 　　　　7100　　　8400　　32.8　　　 616　　　10.3
旭化成 <3407> 　　　170000　　192000　　19.5　　　1487.0　　14.8
ラサ工 <4022> 　　　　1400　　　1900　　41.6　　　2397　　　12.7

石原産 <4028> 　　　　3700　　　8600　　18.1　　　2054　　　12.6
デンカ <4061> 　　　 28000　　 31000　　33.9　　　3915　　　15.6
日触媒 <4114> 　　　 26000　　 30000　　21.6　　　8330　　　15.1
大日精化 <4116> 　　 11300　　 14300　　17.2　　　5720　　　10.6
タキロンＣＩ <4215> 　6500　　　8100　　79.2　　　 832　　　13.5

旭有機 <4216> 　　　　2100　　　3000　　54.3　　　1822　　　15.2
藤倉ゴム <5121> 　　　1600　　　2300　　27.6　　　 939　　　12.9
有沢製 <5208> 　　　　3550　　　4100　　52.4　　　1224　　　15.1
大紀アルミ <5702> 　　5270　　　6000　　28.1　　　 881　　　 8.7
牧野フ <6135> 　　　 10800　　 13000　　30.0　　　1100　　　12.1

パンチ工 <6165> 　　　2100　　　2440　　30.2　　　2271　　　15.8
ヘリオスＴＨ <6927> 　1700　　　2600　　89.1　　　1101　　　11.1
ティラド <7236> 　　　4500　　　5600　　58.0　　　3735　　　12.4
ミクニ <7247> 　　　　3500　　　4000　　15.3　　　 649　　　 8.7
松田産業 <7456> 　　　3500　　　4400　　27.2　　　1730　　　15.3

Ａ＆Ｄ <7745> 　　　　1300　　　1800　　62.9　　　 654　　　13.4
バイテックＨ <9957> 　2200　　　2500　　20.9　　　1759　　　13.9
やまや <9994> 　　　　5700　　　6600　　25.8　　　2585　　　10.8

※株価は13日終値（単位：100万円、％、円、倍）

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