【特集】「急騰株相次ぐ、直近ＩＰＯ相場の行方は？」　高木証券・藤井知明氏に聞く！＜直撃Ｑ＆Ａ＞

　東京株式市場は気迷い相場が続くなか、中小型株に物色のホコ先が向かっている。なかでも直近ＩＰＯ銘柄の人気が目立つ。９月に新規上場した居酒屋の串カツ田中<3547>やチェンジ<3962>、７月上場のリファインバース<6531>などに人気が集まり、株価が初値から２倍超に跳ね上がるような急騰株も相次いでいる。ＩＰＯ相場の現状と今後の見通しについて、高木証券企業調査部長の藤井知明氏に聞いた。

Ｑ１　ジャスダック指数が約９カ月ぶりの高値に買われるなど中小型株が人気ですが、その背景は？

藤井　東証１部市場の上値が重くなるなか、個人投資家中心の資金が中小型株に向かっているようだ。なかでも直近ＩＰＯ銘柄や好業績の既上場銘柄などに買いが入っている。この状況がいつまで続くかだが、当面のポイントは中間決算への反応だとみている。同決算を経ても主力株の上値は重い状態が続く可能性はあると思う。このため、消去法的な中小型株の人気は、少なくとも１１月中旬頃まで続くことはあり得るとみている。

Ｑ２　そのなかでも、直近ＩＰＯ銘柄に急騰銘柄が相次いでいます。どんな銘柄に注目していますか。また、売買に際して注意すべき点は？

藤井　いまのところ１０月ＩＰＯは、初値があまりパッとしなかった銘柄もあり、小型で値動きも軽い９月上場銘柄などが物色人気となっているようだ。串カツ田中は初値が抑えられた分、その後の月次売上高の良さなどが評価され人気化した格好だ。同社の株価は急伸したが、大きく崩れることはないともみている。同じく９月上場のチェンジやシルバーエッグ・テクノロジー<3961>が人気となり、その流れはシンクロ・フード<3963>やキャピタル・アセット・プランニング<3965>、マーキュリアインベストメント<7190>などの見直しにもつながっている。株価が初値を上回っていることはポイントだろう。６月上場のストライク<6196>や７月上場のリファインバース<6531>なども人気だ。

　ただ、直近ＩＰＯはフィーリングとタイミング、それに勢いで買われるような傾向がある。それだけに潮の満ち引きをうまく読むことが必要になる。

Ｑ３　今後登場するＩＰＯで注目株は。２５日に上場するＪＲ九州<9142>はどう評価していますか？

藤井　２１日上場で経済情報やニュースを提供するユーザベース<3966>はそれなりに人気となるのではないか。参考となるＧｕｎｏｓｙ<6047>の決算が好調だったことも連想買いを呼ぶ要因となると思う。

　ＪＲ九州に対しては、堅調なスタートが期待できるとみている。上場直後に大きな売りを出す主体は見当たらず、需給関係は良好だ。また、配当利回りは年換算ベースでは約２．８％あるほか、株主優待などの面でも魅力はある。業績面も堅調だ。順調な初値をつけ、その後も底型い値動きが期待できるとみている。

（聞き手・岡里英幸）

＜プロフィール＞（ふじい・ともあき）
高木証券企業調査部長。１９８５年日栄証券（現ＳＢＩ証券）入社。８８年から企業調査業務を務める。その後、モーニングスターを経て２０１４年高木証券に入社。現在に至る。

出所：株経ONLINE（株式会社みんかぶ）