【特集】「IPO」22社に“宝”は眠っているか？ ＜株探トップ特集＞

―3月大量上場で銘柄選別重要に―

　3月のIPO（新規株式公開）が2日から始まる。今月の新規上場銘柄数は22社を数え、IPOラッシュとなる。特に、中旬以降はIPOが重なるだけに、銘柄間のパフォーマンスに差が出てくる可能性も指摘されている。今年の3月IPO銘柄は「全体的にはやや地味で目玉に欠ける」（アナリスト）との見方も浮上。年初からの波乱相場が続くなかでの大量IPOの登場となり、その動向が関心を集めている。

●2日のＶゴルフで本格スタート

　昨年92社が登場したIPO市場だが、今年は100社の上場期待もある。その16年の第1号IPOとなったのが、先月24日に東証マザーズに上場したはてな <3930> [東証Ｍ]だ。同社の初値は公開価格に対して3.8倍の3025円をつけ好調なスタートを切った。

　そして、はてなで幕を切った今年のIPOがあす2日のＶゴルフ <3931> [東証Ｍ]から本格スタートする。

　3月のIPO銘柄数は22社と昨年3月の15社から7社増加。その内訳は、東証マザーズが12社（うち1社は名証セントレックスと重複）、ジャスダックが6社、東証2部が2社、東証1部または2部が2社――といった具合だ。

●リタリコ、アカツキなどに注目

　大型企業では富山第一銀 <7184> [東証]や電子機器の受託製造・開発を行いEMS事業を手掛けるＵＭＣエレ <6615> [東証]などが目立つ。また、スマートフォン向けソーシャルゲームのアカツキ <3932> [東証Ｍ]、就労支援事業・児童発達支援事業のリタリコ <6187> [東証Ｍ]、バイオ系ではPXBマウスを用いた受託試験サービスのＰＸＢ <6190> [東証Ｍ]、オンライン旅行事業のエボラブルアジア <6191> [東証Ｍ]などといった銘柄が登場する。市場では、リタリコやアカツキなどへの注目度が高い。

　はてなの好調なスタートもあり、あす登場のＶゴルフなどは堅調なスタートを切りそうだ。そのIPOラッシュのスケジュールを眺めると、前半と後半で状況は異なる。前半は主に東証マザーズ銘柄が登場し、順調なら堅調な初値がつき好回転も期待できる。

●18日は6社が同時上場

　ただ、15日以降は大量上場モードに入る。同日には富山第一銀行とＵＭＣエレ、それにジャスダック上場の富士ソフＳＢ <6188> [ＪＱ]の3社が登場する。続いて、18日には流通小売り業販促支援事業のアイドマＭＣ <9466> [東証Ｍ]や外国為替証拠金取引事業（FX）のヒロセ通商 <7185> [ＪＱ]など合計6社が同時IPOに踏み切る。さらに、24日には仮想移動体通信事業者（MVNO）関連のベネフィット <3934> [東証Ｍ]など2社が登場する。

●需給悪懸念で仮条件引き下げの動きも

　3月の後半のIPO市場では、大量の同時上場が続く格好となり「市場環境次第では、初値割れの銘柄が出てきてもおかしくはない」（アナリスト）との見方も出ている。

　市場関係者からは「2月にIPOを予定していた銘柄が、市場の波乱で3月に後ずれしたことがIPOラッシュの要因」との観測も出ている。このなか、需給面を考慮したうえで、公開価格の値決めには慎重な姿勢も出始めている。マイナス金利で銀行業界に逆風が吹くなか、富山第一銀行の仮条件のレンジは想定発行価格を下回って提示された。同様にＵＭＣエレやグローバルＧ <6189> [東証Ｍ]、アイドマＭＣ <9466> [東証Ｍ]などの銘柄の仮条件は想定発行価格を下回った。

　一方、前2月期実績での配当利回りが4％台の中本パックス <7811> [東証２]は想定発行価格を上回る水準で発行価格が決まるなど、銘柄ごとに強弱感が対立している。

　依然、全般相場が波乱状態にあるなか、3月IPOは個別銘柄の中身を一段と吟味したうえでの投資戦略が求められそうだ。

◆3月の株式上場企業◆

上場日　上場市場　　銘柄名　　　　事業内容
2日　東マ <3931>　Ｖゴルフ　　　ゴルフ事業、広告メディア制作事業など
3日　東２ <7811>　中本パックス　グラビア印刷加工、ドライラミネート加工
4日　東マ <2884>　ヨシムラＨＤ　食品などのグループ会社経営管理
9日　東マ <2424>　ブラス　　　　ハウスウエディング事業
11日　東マ <1436>　フィット　　　規格住宅や太陽光発電施設の販売

14日　東マ <6187>　リタリコ　　　就労支援、児童発達支援事業
15日　未定 <7184>　富山第一銀　　銀行業
15日　未定 <6615>　ＵＭＣエレ　　電子機器の受託製造などのEMS事業
15日　ＪＱ <6188>　富士ソフＳＢ　コールセンターや事務センターのBPO
16日　ＪＱ <3537>　昭栄薬品　　　油脂化学品を主力とする化学品事業など

17日　東マ <3932>　アカツキ　　　スマホ向けソーシャルゲームの企画配信
18日　東マ <9466>　アイドマＭＣ　流通小売業の統合型販促支援事業
18日　ＪＱ <7185>　ヒロセ通商　　外国為替証拠金取引事業
18日　東２ <6237>　イワキポンプ　ケミカルポンプなどの開発・製造
18日　東マ <6190>　ＰＸＢ　　　　PXBマウスを用いた受託試験サービス

18日　東マ <6189>　グローバルＧ　子育て支援事業
18日　ＪＱ <3467>　アグレ都市　　新築戸建て分譲、注文住宅事業など
22日　ＪＱ <3933>　チエル　　　　教育用ソフトウエアの企画・開発など
24日　東マ <3934>　ベネフィット　MVNO、インターネットオプションサービス
24日　ＪＱ <3538>　ウイルプラス　輸入車販売関連事業

31日　東マ <6191>　エボラブルＡ　オンライン旅行事業、訪日旅行事業
31日　東マ <3922>　ＰＲＴＩＭＥ　プレスリリース配信サイトの運営

※ブラスは名証セントレックスと重複上場


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