【杉村富生の短期相場観測】 ─セオリー的には逆行高銘柄を狙う！

「セオリー的には逆行高銘柄を狙う！」

●引き続いて有効なGARP戦術！

　短期的には厳しい相場環境である。日経平均株価は3月22日に4万1087円（ザラバベース）の高値を付けたあと、3万8000円の攻防戦に陥っている。5月30日には瞬間、939円安の急落を演じた。売り方（ショート筋）と買い方（ロング筋）のせめぎ合いが6月14日のSQ（先物・オプションの特別清算指数の算出）まで続くだろう。

　マーケットが気にしているのは業績予想の慎重さ（2025年3月期は減益が不可避）、日銀の金融政策（10年物国債利回りは2011年以来の1.1％台乗せ）、燻る円高圧力（主軸企業の想定為替レートは1ドル＝130～145円）、政治の迷走（6月23日の国会会期末に衆院の解散・総選挙説が浮上）などだ。さらに、地政学上のリスクがある。

　ただ、再三指摘しているように、個別物色機運は極めて旺盛だ。投資意欲は衰えていない。先週来、南淡路、名古屋、札幌、仙台に行ったが、講演会場は熱気に溢れている。日経平均株価は34年ぶりの高値水準だ。投資家の皆さんはそれなりに儲かっている。そろって、「買いたい」と。それに、各地に優良株の長期投資による“株長者”が存在する。

　いわゆる、GARP（Growth at Reasonable Price）戦術である。優良株、良くなる株の安いところを丁寧に買う。そして、すぐには売らない。Buy and hold作戦だ。ウォーレン・バフェット氏の手法、および新NISA（少額投資非課税制度）、従業員持ち株会（基本はドルコスト平均法）に通じる。

　結局、5月30日の日経平均株価の大引けは502円安だったが、注目すべきなのはプライム市場の値下がり銘柄が615、値上がり銘柄が982となっていたこと。決して全面安ではない。やはり、当面は総論（インデックス）に惑わされず、各論（銘柄）勝負が有効と思う。すなわち、月並みな表現だが、森を見ず、木を見よ、の投資方針である。

●長期的な視点では何の不安もなし！

　セオリー的には逆行高の強い銘柄を攻めるのが基本だ。ペットブームを背景に、動物医療保険が伸びているアニコム　ホールディングス <8715> [東証Ｐ]、クレーンゲームが大ヒット、ポストコロナのメリットを享受しているラウンドワン <4680> [東証Ｐ]、乳製品の輸入・販売を手掛けるラクト・ジャパン <3139> [東証Ｐ]は狙える。

　国策（国家主義）に沿うガバメントクラウドのさくらインターネット <3778> [東証Ｐ]、小型衛星のＱＰＳ研究所 <5595> [東証Ｇ]、ドローンのＡＣＳＬ <6232> [東証Ｇ]、宇宙ビジネスのアイネット <9600> [東証Ｐ]、防衛関連の三菱重工業 <7011> [東証Ｐ]はロングランに注目できる。

　このほか、下値不安が乏しいという視点ではPBRが0.4倍前後のゼビオホールディングス <8281> [東証Ｐ]、PERが13倍前後のインバウンドテック <7031> [東証Ｇ]、株価320～330円のＦＩＧ <4392> [東証Ｐ]、PBR0.69倍の巴川コーポレーション <3878> [東証Ｓ]などはどうか。

　短期的な視点はともかく、長期的な視点ではまったく心配していない。いまや、マグニフィセント・セブン（アメリカ市場の時価総額上位7社）の時価総額は2230兆円、AI（人工知能）で先行するマイクロソフト<MSFT>、エヌビディア<NVDA>、メタ・プラットフォームズ<META>のMnMの時価総額は1130兆円に膨らんでいる。

　ちなみに、7人のサムライ（東京市場の時価総額上位7社）の時価総額は150兆円にすぎない。いや、東証プライム市場には1646社上場しているが、その時価総額は約950兆円だ。MnMの3社に負けている。アメリカ市場の時価総額8672兆円の9分の1にとどまっている。悲しすぎる話ではないか。

2024年5月31日　記

株探ニュース