来週の株式相場に向けて＝日経平均が最高値更新、「脱デフレ」「生成ＡＩ特需」を評価

　日経平均株価は２２日、前日比８３６円高の３万９０９８円と急伸。ついに１９８９年１２月の史上最高値（３万８９１５円）を更新した。東京市場は、３４年間という長きにわたる低迷局面を脱し、ついに新ステージに突入した。市場関係者からは「８９年の最高値更新は、単なる通過点に過ぎない。遠からず４万円乗せも期待できるはず」（アナリスト）とみる声は多い。

　足もとの相場を牽引しているのは、 生成ＡＩ需要に沸く米エヌビディア<NVDA>の急騰に象徴される 半導体関連株だ。ただ、長期的な視点からは、東京市場復活の背景にあるのはデフレ相場の終焉といえる。「脱デフレ」に加え「生成ＡＩ特需」という２重の追い風が東京市場には吹いている。この点を評価する格好で海外投資家は日本株に積極買いを入れているのだろう。

　足もとの日経平均株価採用企業の１株当たり利益は過去最高の水準にある。来期は１０％前後の増益も予想されるだけに、「ＰＥＲ１７～１８倍まで買えば夏場に向け４万５０００円前後も期待できるかもしれない」（市場関係者）との声もある。

　エヌビディアの好決算が全体相場を牽引しているだけに、東京エレクトロン<8035>やアドバンテスト<6857>、ディスコ<6146>といった半導体関連株が主役の局面は続きそうだ。ただ、４万円相場に向けては中堅銘柄も含め徐々に新たな物色展開が進むことも予想される。「３万８９１５円」はついに過去のものとなったが達成感はない。もちろん目先一服は予想されるが、４万円に向け突き進む公算が高まっているようだ。

　来週は、海外では２７日に米２月消費者信頼感指数、２８日に米１０～１２月ＧＤＰ改定値、２９日に米１月個人消費支出（ＰＣＥデフレーター）、３月１日に米２月ＩＳＭ製造業景況感指数が発表される。２６日からアマゾン<AMZN>がＮＹダウに新規採用される。

　国内では２７日に１月消費者物価指数（ＣＰＩ）、３月１日に１月失業率・有効求人倍率が発表される。同日に伊藤園<2593>が決算発表を行う。来週の日経平均株価の予想レンジは３万８７００～３万９３００円前後。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS