【杉村富生の短期相場観測】 ─いまこそ、GARP戦術を！　優良株を仕込む！

「いまこそ、GARP戦術を！　優良株を仕込む！」

●セプテンバー＆オクトーバー効果！

　厳しい相場展開が続いている。この時期（9～10月）は「セプテンバー＆オクトーバー効果」（秋の買いは翌春に大きな実りをもたらす確率が高い）と形容されるように、荒れ模様（急落商状）になる。NYダウ、S&P500指数のパフォーマンスは悪い。ただ、これはいつものことじゃないか。

　さらに、今年はウクライナ戦争（ロシア軍の侵攻）の継続に加え、イスラエルとハマスの軍事衝突、きな臭い台湾海峡情勢など地政学上のリスクがある。対応次第によっては深刻な結末をもたらす可能性（テールリスク）があろう。

　買い手は乏しい。アメリカ勢は新年度入り（10月）だし、11月はヘッジファンドの決算が控えている。売り方は安心して売りまくっている状況だ。ただ、彼らは開戦の号砲（イスラエル軍の地上戦突入）とともに、ショートポジションの手仕舞いに走る。しかし、マーケットはモヤモヤとした状態を嫌う。

　いずれにせよ、この局面において、いたずらに弱気に陥る必要はない。テクニカル的にはほぼ下値に届いている。日経平均株価は10月4日のザラバ安値（3万0487円）割れに抵抗にできるか、否かがポイントだが、この水準自体にはあまり問題はないと思う。ここはむしろ、再び飛び上がるために身をかがめる必然性を感じる。

　投資戦術としてはバークシャー・ハサウェイ<BRK.B>のウォーレン・バフェット氏流のGARP（Growth at a Reasonable Price）作戦が有効だ。すなわち、優良（成長）企業を安いときに買うということ。まさに、現在がそのときだろう。

●逆行高銘柄、12月期決算企業の配当取り！

　何を仕込むか。まず、26日（日経平均株価は668円安）に逆行高を演じた銘柄群だ。具体的には山崎製パン <2212> [東証Ｐ]、ストレージ王 <2997> [東証Ｇ]、アーレスティ <5852> [東証Ｐ]、野村マイクロ・サイエンス <6254> [東証Ｐ]など。古来、「暴落日の“赤札”銘柄を狙え」という。

　次に、12月期決算企業の配当取りである。レゾナック・ホールディングス <4004> [東証Ｐ]は期末に65円の一括配当を行う。ミヨシ油脂 <4404> [東証Ｓ]の配当（40円）も期末の一括だ。両社には中間配当制度はない。このタイミングでは魅力だろう。ミヨシ油脂は山崎製パン、日清オイリオグループ <2602> [東証Ｐ]が大株主である。

　ミヨシ油脂は日経の業種分類では化学に分類されているが、業態は「食品」だ。飲食店、レストラン、ホテル向け製品がメインである。だからこそ、山崎製パン、日清オイリオグループが大株主になっている。これは見直す必要があろう。バター風味のオイルなど面白い商品がある。リオープン関連との見方ができる。

　2024年相場を見据え、2025年3月期のチェックは重要な視点だ。2024年3月期はすでに、解析が進んでいる。機関投資家は2025年3月期の業績をベースに銘柄を選定しているという。五洋建設 <1893> [東証Ｐ]、三越伊勢丹ホールディングス <3099> [東証Ｐ]などがそうだ。洋上風力発電、インバウンドなどの切り口がある。

　さらに、日立建機 <6305> [東証Ｐ]、三菱重工業 <7011> [東証Ｐ]、ファナック <6954> [東証Ｐ]、住友金属鉱山 <5713> [東証Ｐ]、ローム <6963> [東証Ｐ]、アドバンテスト <6857> [東証Ｐ]、トリドール <3397> [東証Ｐ]などがV字型の浮上をみせる、と期待されている。

2023年10月27日　記

株探ニュース