大和証Ｇ、野村の大手証券株が安い、国内有力証券は「ニュートラル」でカバレッジ開始

　大手証券株が安い。大和証券グループ本社<8601>、野村ホールディングス<8604>はそろって値を下げている。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券は２６日、両社のレーティングをともに新規「ニュートラル」でカバレッジを開始した。目標株価は大和証Ｇが７９０円、野村が５６０円に設定された。大和証Ｇの場合、１８年３月期実績ベースで配当利回りが３．９％前後で総還元利回りも７．１％と割安感があるが、利益変動性と成長性がディスカウント要因と指摘。ただ、現在のバリュエーションでは株価のダウンサイドリスクは限定的とみている。野村の場合、欧米の利益は回復しているが、利益変動率が高いことが懸念要因。１８年３月期実績ベースで配当利回りは３．6％前後、総還元利回りも６．７％と大和に比べ見劣りしている。大和証Ｇの連結ＰＢＲが１倍前後に対し、野村は０．６５倍程度の水準にあるのは、総還元利回りの差と利益のボラティリティの高さが要因とみている。

出所：みんなの株式（minkabu PRESS）