【通貨】ユーロ週間見通し：もみ合いか、ECB理事会で利下げ時期見極めへ

■強含み、ECBによる早期利下げ観測は後退

今週のユーロ・ドルは下げ渋り。ドイツ経済の停滞が引き続き懸念されているものの、欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁は、インフレが2％達成する証拠が必要と早期利下げに慎重姿勢を示したため、ユーロ買い・米ドル売りが優勢となった。米国の早期利下げ期待はやや後退しており、リスク選好的なユーロ買いは週末前に一服したが、ユーロ・ドルは1.08ドル台を維持した。取引レンジ：1.0796ドル-1.0866ドル。

「伸び悩みか、ECBの利下げ時期を巡ってユーロ売りも

来週のユーロ・ドルは伸び悩みか。欧州中央銀行（ECB）は早期利下げに慎重なスタンスが目立つものの、3月7日開催の理事会では利下げ時期が注目され、ユーロ売りが多少強まる可能性がある。一方、米連邦準備制度理事会（FRB)による利下げペースは緩慢とみられ、米国経済のソフトランディング期待が高まり、ドルは売りづらい。

予想レンジ：1.0650ドル-1.0950

■伸び悩み、日銀金融政策を巡る思惑でユーロ買い弱まる

今週のユーロ・円は伸び悩み。日欧金利差の早期縮小観測は後退し、一時163円台後半までユーロ高・円安に振れた。しかしながら、日本銀行は3月中にマイナス金利政策を解除し、その後もインフレ動向を注視するとの見方が浮上し、リスク選好的なユーロ買い・円売りは縮小した。取引レンジ：161円69銭－163円72銭。

■もみ合いか、ECB理事会で利下げ時期見極めへ

来週のユーロ・円はもみ合いか。日本銀行の大規模緩和修正が期待されるものの、日本のインフレ鈍化が顕著になれば円売りが強まりそうだ。一方、欧州中央銀行（ECB）は早期利下げに慎重な見解を示しているが、3月7日開催の理事会で6月利下げ観測が高まれば、リスク回避のユーロ売り・円買いがやや強まり、方向感を欠く展開となろう。

○発表予定のユーロ圏主要経済指標・注目イベント
・7日：欧州中央銀行（ECB）理事会（政策金利は据え置きの公算）

予想レンジ：161円00銭-164円00銭

《FA》

　提供：フィスコ