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【特集】デリバティブを奏でる男たち【71】 ゲルバンドのエクソダスポイント(前編)


 近年、マルチ・ストラテジーを展開するヘッジファンド同士で、スター・ファンドマネージャーの争奪戦が繰り広げられ、移籍の際の契約金が跳ね上がっているようです。こうした中、2024年にマルチ・ストラテジーのヘッジファンド、ジェイン・グローバルを新しく立ち上げようとしているロバート・ジェイン(Robert Jain:通称ボビー・ジェイン)について前回の第70回でご紹介しました。

 今回はジェイン・グローバルの先駆けとなるマルチ・ストラテジーのヘッジファンド、エクソダスポイント・キャピタル・マネジメントを取り上げます。ジェインが以前にイスラエル・アレクサンダー・イングランダー(Israel Englander:通称イジー・イングランダー)が率いるミレニアム・マネジメントに在籍していたことは前回触れました。このミレニアムで共同最高投資責任者(CIO)であった債券部門の責任者マイケル・ロバート・ゲルバンド(Michael Gelband)と、株式部門の責任者であったイ・ヒョンスン(通称Hyung Lee:ヒョン・リー)が、同社を辞めて2017年に立ち上げたヘッジファンドがエクソダスポイント・キャピタル・マネジメントです。

◆リーマンの出戻りゲルバンド

 1960年生まれのゲルバンドは、1981年に米ジョージア大学で経営学士の資格を取得し、1983年に米ミシガン大学ロス・スクール・オブ・ビジネスで経営学修士の資格を取得しました。ちなみに、ミシガン大学のロスとは、米大手不動産開発業者リレイテッド・カンパニーのオーナー兼会長であるスティーブン・マイケル・ロスを指しており、同校の卒業生として1億ドルを寄付したことに因んで名づけられました。

 ゲルバンドは卒業後、米名門投資銀行のリーマン・ブラザーズ(2008年に経営破綻。北米事業はバークレイズ・キャピタルが、欧州・アジア事業は野村證券が買収)で金融のキャリアをスタートさせます。同社にて2002年から債券流動性市場部門のグローバル・ヘッドを務め、その後にアジア太平洋地域の債券部門のヘッド、債券部門のグローバル・ヘッドなどを歴任しましたが、2007年に同社を退職しました。

 その理由について、会社側の説明ではゲルバンドが「他の利益を追求する」ためとのことでしたが、同社が運用していたサブプライム住宅ローンのリスクを巡る論争の末、当時の会長兼最高経営責任者(CEO)であったリチャード・セヴェリン・ファルド・ジュニアによって事実上、追放されたとみられています。同社ではハイリスク・ハイリターンを追求する文化が根づいており、関係者の間で「ゴリラ」の愛称で知られていたファルドがそれを体現していた、といわれています。サブプライム住宅ローンにつきましては、以下をご参照ください。

▼2007年 サブプライム問題(前編)―デリバティブ投資手法の進化―破壊と創造の歴史【8】
https://fu.minkabu.jp/column/724

 ところが、2008年6月に、同社が多額の損失を発表したことでファルドは実権を失います。彼が後継者として任命した社長兼最高執行責任者(COO)のジョセフ・M・グレゴリーも解任されました。代わりに社長兼COOに就任したハーバード・H・マクデイド3世(通称バード・マクデイド)が実権を握ります。マクデイドは、自分と同じミシガン大学ロス・スクール・オブ・ビジネスの卒業生であるゲルバンドを、資本市場部門のグローバル・ヘッドとして呼び戻しました。それでもリーマン・ブラザーズは再建が叶わず、2008年9月に破綻してしまいます。

◆ミレニアムに転籍、そして独立

 その後、ゲルバンドはミレニアムに転籍しました。このときミレニアムの会長であるイングランダーは「マイク(ゲルバンド)のような才能、経験、そして業界内での地位を持つ人物を迎え入れることができて、非常に幸運です」と述べています。この期待に応えるべくゲルバンドはミレニアムにおいて債券トレーディング部門の構築に貢献しました。在籍中の8年間で70億ドルの収益をもたらしたといわれ、一時はイングランダーの後継者と目されるようになります。しかし、前回で触れた通り、イングランダーは引退するつもりがないと公言しています。ゲルバンドは2017年にミレニアムを退職し、エクソダスポイントを設立しました。

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◆若桑カズヲ (わかくわ・かずを):
証券会社で株式やデリバティブなどのトレーダー、ディーラーを経て調査部門に従事。マーケット分析のキャリアは20年以上に及ぶ。株式を中心に債券、為替、商品など、グローバル・マーケットのテクニカル・需給分析から、それらに影響を及ぼすファンダメンタルズ分析に至るまで、カバーしている分野は広範囲にわたる。MINKABU PRESS編集部の委託により本シリーズを執筆。




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