【特集】IPOに復活機運高まる、11月は初のeスポーツ企業登場にも関心 ＜株探トップ特集＞

―10月まで23社連続で初値上昇、完全栄養食「ベースフード」に強弱観―

　世界的なインフレ懸念の台頭とともに、株式市場は年初からの不安定な相場が続く。直近の関心は米金融政策の行方に向かっており、相場の先行きには強弱観が対立している。そんななか、市場の関心を集めているのが IPO銘柄だ。年前半は不振だったが、夏場以降は着実な人気を集め、10月末まで23社連続で初値が公開価格を上回った。人気復活期待が高まるなか、11月は新たに5社が登場する。赤字企業も登場するなか、果たしてIPOの人気は続くのか。

●10月IPOのプラスゼロやソシオネクスが人気集める

　IPO銘柄への人気が復活している。7月28日に東証グロース市場に新規上場したＨＯＵＳＥＩ <5035> [東証Ｇ]とｕｎｅｒｒｙ <5034> [東証Ｇ]以降、23社連続で初値は公開価格を上回っている。10月IPO企業をみても、28日に東証グロース市場に新規上場したｐｌｕｓｚｅｒｏ <5132> [東証Ｇ]は上場初日には値がつかず、2日目となる31日に公開価格の2.3倍となる3805円で初値をつけた。人工知能（AI）で業務の改善提案を行っており、AI関連銘柄として注目を集め、上場3日目のきょうもストップ高に買われた。

　また、20日にグロース市場に上場したビジネスコーチ <9562> [東証Ｇ]の初値も公開価格の2.0倍となった。更に、12日に東証再編後に初めてプライム市場に直接上場した半導体関連企業のソシオネクスト <6526> [東証Ｐ]も初値は公開価格を5.1％上回ってスタートし、その後、直近まで株価は初値から4割強上昇している。

●夏場以降、IPO人気は盛り返す

　今年は世界的に株式市場が荒れる展開となるなか、IPO市場も年前半は不振が続き6月は新規上場12社のうち5社の初値が公開価格を割り込んだ。そんな状況を転換させたのは、米国市場で政策金利上昇にピークアウト期待が浮上したことなどが大きい。更に市場では、「年前半のIPO市場の不振を受け大型企業や赤字企業の新規上場が控えられた」（市場関係者）ことなどが指摘されている。加えて、公開価格に関するルール見直しが浮上したが、「いまのところ市場に与える影響は限定的とみられている」（アナリスト）こともIPO相場にとっては安心感を生んでいる様子だ。

　市場では、6月IPOのVTuber関連銘柄のＡＮＹＣＯＬＯＲ <5032> [東証Ｇ]や業績好調のＭ＆Ａ総合研究所 <9552> [東証Ｇ]、マイクロ波の産業利用に取り組むマイクロ波化学 <9227> [東証Ｇ]、単結晶のダイヤモンドの開発などを手掛けるイーディーピー <7794> [東証Ｇ]などの直近IPO銘柄も関心を集めている。

●11月登場のeスポーツ総合商社、ウェルプレイに期待感

　そんななか、中旬からは11月IPOが始まる。東証グロース市場に5社が上場を予定している。例年11月は秋の注目企業が登場する10月と年末のIPOラッシュを迎える12月との端境期となり、新規上場企業はやや減少することが多い。ただ、話題企業が登場することも少なくなく目は離せない。

　11月の注目IPOとして市場の関心を集めているのが、30日に新規上場するウェルプレイド・ライゼスト <9565> [東証Ｇ]だ。同社は「eスポーツ総合商社」として、 eスポーツを活用したイベント企画・運営などを展開している。カヤック <3904> [東証Ｇ]の子会社で市場規模が急拡大しているeスポーツ専門企業として初の上場銘柄となる。業績も拡大基調にあり、想定発行価格から弾いた資金吸収額は5億円台、時価総額も30億円弱と小さく値が飛ぶ展開も期待されている。

●ＰＯＰＥＲなどに期待、ベースフードやティムスには強弱観も

　15日に新規上場するＰＯＰＥＲ <5134> [東証Ｇ]は、学習塾業務を効率化するSaaS「Comiru」を展開。有料契約企業数は拡大し今期業績の黒字化が見込まれている。仮条件から弾いた資金吸収額は4億円強、時価総額は20億円台と規模は小さい。また25日に上場するｔｒｉｐｌａ <5136> [東証Ｇ]は宿泊施設などに対する公式サイト予約システムなどを展開。資金吸収額は7億円強、時価総額は30億円強が見込まれている。

　一方、市場で強弱観が対立しているのが15日に上場するベースフード <2936> [東証Ｇ]と22日上場のティムス <4891> [東証Ｇ]だ。ベースフードは完全栄養食の開発・製造を手掛ける。CMなども行っており、「完全栄養食の会社として知名度は高い」（アナリスト）という。ただ、業績は前期まで赤字基調で、想定発行価格950円に対して仮条件は760～800円に引き下げられた。仮条件から弾いた資金吸収額は60億円弱、時価総額は400億円前後と大きく、同社の株価動向が関心を集めている。ティムスは東京農工大学発のバイオベンチャー。脳梗塞治療薬の開発などを手掛ける。前期を除き業績は赤字基調。海外での公募や売り出しも行う予定で、想定発行価格から弾いた資金吸収額は30億円弱、時価総額は240億円強が見込まれている。


■11月IPO一覧
上場日　コード・上場市場　　企業名　　　　　　　　　　　主幹事
　15日　　5134・東Ｇ　　　ＰＯＰＥＲ　　　　　　　　　大和
　15日　　2936・東Ｇ　　　ベースフード　　　　　　　　三菱ＵＦＪ
　22日　　4891・東Ｇ　　　ティムス　　　　　　　　　　ＳＭＢＣ日興
　25日　　5136・東Ｇ　　　ｔｒｉｐｌａ　　　　　　　　大和
　30日　　9565・東Ｇ　　　ウェルプレイド・ライゼスト　ＳＢＩ
　（注）東Ｇは東証グロース


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