【市況】来週の株式相場に向けて=「不安の壁よじ登る」展開も

　東京市場は５日、「心理的抵抗線」と呼ばれてきた２万８０００円を突破した。今晩の米７月雇用統計に左右される面は残るものの、「今月下旬の米ジャクソンホール会議頃まで強気相場は続くのではないか」（市場関係者）と期待する声も強まり始めている。

　今回の上昇の目先的な要因は売り方の買い戻しだ。２万８０００円を前に上値が押さえられるなかショート（空売り）が膨らんだが、この抵抗線を抜いたことで一気に売り方が買い戻しに転じた様子だ。

　しかし、何よりも見逃せないことは東京市場の割安さだ。決算発表は真っ盛りだが、その内容は底堅いものが多く、日経平均採用銘柄の今期予想連結ＰＥＲは４日時点で１２．７倍前後。これは「かなり割安な水準」（アナリスト）だ。

　更に加えるなら、足もとの原油安が象徴するようにインフレ懸念が後退している。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）高官はタカ派発言を繰り返しているが、市場は現時点ではインフレより景気後退を警戒している。そして大幅な景気後退にさえ陥らないのなら、ナスダック銘柄を中心にグロース株は買える、とみているのが実状だろう。

　東京市場は目先の一服はあっても、先行き６月９月のザラ場高値２万８３８９円更新から一段の高値を探る展開も見込めそうだ。夏休みで市場参加者も減る時期だが、相場は「不安の壁をよじ登る」展開を期待したい。東京エレクトロン<8035>など半導体関連株や、コロナ禍からの回復でリオープン（経済再開）関連の京王電鉄<9008>など電鉄株、高島屋<8233>など百貨店株が注目されそうだ。

　来週の最大の注目イベントは１０日の米７月消費者物価指数（ＣＰＩ）だ。その結果次第では、再びインフレ懸念が強まることもあり得る。１２日の米８月ミシガン大学消費者マインド指数も注目される。国内では１１日は山の日の祝日で休場。８日にはソフトバンクグループ<9984>、東エレク、９日に東レ<3402>、１０日に富士フイルムホールディングス<4901>、１２日にリクルートホールディングス<6098>などの決算発表が予定されている。来週の日経平均株価の予想レンジは２万７８００～２万８４００円前後。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS