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【特集】20年7-9月期【利益倍増】企業はこれだ!〔第1弾〕 26社選出 <成長株特集>

イビデン <日足> 「株探」多機能チャートより
 3月期決算企業の21年3月期上期(4-9月)決算がほぼ出そろった。全体の4-9月期業績は経常利益ベースで前年同期比30%を超える大幅減益となったが、新型コロナウイルス感染拡大の影響が企業業績を直撃した4-6月期からは改善傾向がみられる。製造業を中心に下期回復シナリオを描く企業は多く、通期業績予想を上方修正する企業が相次いだ。

 本特集では、時価総額1000億円以上の銘柄を対象に、直近3ヵ月実績である7-9月期(第2四半期)に経常利益が前年同期比で倍増した26社をリストアップし、増益率の大きい順に並べた。下表では四半期ベースの「増益連続期数」、上期(4-9月)経常利益の通期計画に対する進捗割合を表す「対通期進捗率」も併せて記した。

 増益率トップとなったのはSUBARU <7270> 。20年7-9月期(第2四半期)の税引き前利益は前年同期の37.5億円から468億円に急拡大して着地。コロナ禍で落ち込んだ自動車販売が主要市場である北米を中心に想定より早く回復したことに加え、リコールなどに伴う市場措置費用を含む保証修理費が大きく減少したことが利益改善につながった。併せて、通期の同利益を従来予想の870億円(前期比58.1%減)から1170億円(同43.7%減)に上方修正している。

 2位に入った三井金属鉱業 <5706> の7-9月期業績は、経常利益が前年同期比12倍の158億円に膨らんだ。金属価格が予想を上回る水準で推移したことで在庫評価損益が好転したうえ、自動車部品部門を中心にコスト削減も進んだ。上期業績の好調に伴い、減益予想だった21年3月期通期の経常利益を一転して前期比2.4倍の220億円に大幅上方修正している。

 選出リストでは、新型コロナウイルス感染拡大に伴う消費行動の変化を捉え、4-6月期に続いて業績を伸ばした企業が目立つ。5位のオイシックス・ラ・大地 <3182> は旺盛な宅配需要を追い風に、国内宅配事業で定期会員数や購買単価が伸び、7-9月期の経常利益は18.4億円と過去最高だった直前の4-6月期に並ぶ高水準を維持した。

 6位の日本ハム <2282> と10位いなげや <8182> は内食需要の高まりが収益拡大を後押しした。いなげやは決算発表と同時に21年3月期通期の経常利益を29年ぶりの最高益予想に上方修正している。また、7位にリスト入りしたラクス <3923> [東証M]の7-9月期は在宅勤務の増加や業務効率化ニーズの高まりを背景に、主力のクラウド経費精算システム「楽楽精算」などを新たに導入する企業が大幅に増加し、3四半期連続の2ケタ増収増益を達成した。

 18位のミクシィ <2121> と23位の任天堂 <7974> は、巣ごもり需要の増加を受けてゲームが好調だった。ミクシィは主力の「モンスターストライク」が復調し、任天堂は「ニンテンドースイッチ」の本体とソフトが爆発的な売れ行きをみせた。同じくゲームを収益の柱とする16位のディー・エヌ・エー <2432> はスマートフォン向けゲーム「スラムダンク」が中華圏を中心に増勢だったほか、ライブ配信アプリ「Pococha(ポコチャ)」を展開するライブストリーミング事業の収益も伸びた。

 このほか、20位のイビデン <4062> はテレワークの急速な普及が追い風となり、主力の電子事業でパソコン向けパッケージ基板の販売が大きく伸びた。自動車関連向けを中心とするセラミック事業は低迷したが、電子事業の収益拡大で吸収し、7-9月期は売上高791億円(前年同期比11.4%増)、経常利益87.8億円(同2.7倍)と業績高変化を遂げた。株価は11月5日に08年6月以来約12年5ヵ月ぶりに4500円台を突破、その後も頑強な動きを続けている。

           ┌ 経常利益 ┐   増益  対通期 予想
コード 銘柄名    増益率 7-9月期 連続期数 進捗率  PER
<7270> SUBARU  1147  46835     1  30.9 20.6
<5706> 三井金     1062  15867     1  64.0 15.2
<9508> 九州電      959  55803     3   183 15.1
<4559> ゼリア新薬    835   673     1  33.5 26.6
<3182> オイシックス   595   1841     3   -  47.7
<2282> 日ハム      499  15695     2  75.6 17.2
<3923> ラクス      373   799     3  47.4  151
<7419> ノジマ      321  37544    10  78.9 3.2
<5021> コスモHD    317  34856     1  24.2 17.2
<8182> いなげや     316   1614     3  76.7 26.2

<4974> タカラバイオ   304   3075     1  47.2 70.2
<2588> プレミアムW   301   1007     4   -  39.9
<5019> 出光興産     300  73659     1   -   -
<4544> HUグループ   223   6978     1  44.5 13.9
<9101> 郵船       221  30837     7  67.8 10.1
<2432> ディーエヌエ   217  11635     2   -   -
<6035> IRジャパン   198   685     4  43.3 76.4
<2121> ミクシィ     181   6538     2  73.1 16.2
<9532> 大ガス      170  22725     1  54.8 12.8
<4062> イビデン     166   8782     4  59.8 40.2

<8601> 大和       141  23750     4   -   -
<3694> オプティム    140   483     2  42.5  217
<7974> 任天堂      134  147167     5  67.6 21.6
<6727> ワコム      108   6371     3  96.2 18.6
<5803> フジクラ     107   8268     1   165  -
<9533> 邦ガス      107   6406     1   124 78.7

※経常利益の単位は百万円。

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