今日の為替市場ポイント:◆ユーロ編◆日欧金利差の大幅な縮小を想定したユーロ売り・円買いが一段と拡大する可能性は低いか

ユーロ・ドルは、1.0341ドル（2017/01/03）まで下落したが、1.2537ドル（2018/02/18）まで上昇。その後、0.9536（2022/09/28）まで反落したが、2024年にかけて1.1ドル台まで戻している。ユーロ・円は英国民投票で欧州連合（EU）からの離脱が決定し、一時109円57銭（2016/06/24）まで急落。その後137円50銭（2018/2/2）まで買われたあと、長期間伸び悩んだが、日欧金利差の拡大や円安・ドル高の進行を受けて175円16銭（2024/7/10）まで上昇。欧州中央銀行（ECB）は9月に追加利下げを実施する見込みだが、来年にかけての政策金利見通しは引き続き不透明。ドイツのインフレ率は市場予想を下回ったが、ユーロ圏のインフレ率が急速に低下することは期待できない。そのため、日欧金利差の大幅な縮小を想定したユーロ売り・円買いが一段と拡大する可能性は低いとみられる。

【ユーロ売り要因】
・ECBによる9月追加利下げ観測
・日欧金利差の縮小観測
・ドイツのインフレ率低下

【ユーロ買い要因】
・ユーロ圏のインフレ緩和のペースは緩慢との見方
・日本銀行はある程度緩和的な金融環境を維持する可能性
・米欧金利差縮小の可能性

《NH》

　提供：フィスコ