来週の株式相場に向けて＝ドル安・円高が喚起する物色トレンド変化

　７月第２週（１０～１４日）の週間ベースの日経平均株価は前週末に比べ２円高と小反発。チャート上では日足で６月１９日と７月３日の高値によるダブルトップを形成したが、足もとの日経平均株価はネックラインの３万２３０６円を上回ってくるなど、東京市場は粘り腰を見せる格好となっている。市場の注目を集める海外投資家動向も７月第１週は現物で３１３億円と買い越しており、ペースは減速したものの依然として買い越し基調にある。

　足もとの大きな変化は、何と言っても米国のインフレ懸念にピークアウト期待が膨らんだことだろう。米６月消費者物価指数（ＣＰＩ）の発表を経て、７月米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利上げ打ち止め観測が高まった。言うまでもなく、「この米インフレ懸念後退が相場物色に大きな影響を与えている」（アナリスト）。円安は半導体など値がさハイテク株にプラスで日経平均株価を押し上げる方向に働くが、円高はそうはいかない。

　為替に一喜一憂する相場は、７月２５～２６日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）、同２７～２８日の日銀金融政策決定会合まで続くと見ざるを得ない。となると、当面はニトリホールディングス<9843>や良品計画<7453>、神戸物産<3038>など円高メリット株を注視する展開を想定するべきだろう。

　もはや市場の関心はＦＯＭＣより日銀に向かっているが、「マイナス金利政策を撤廃するなら別だが、０．５％の上限を０．７５％に拡大する程度なら市場への影響は限られるのではないか。日銀が今月の決定会合で金融緩和を維持しても、あるいは政策を修正しても、どちらに転んでも株式市場にはプラスの影響が出てくることも考えられる」（前出のアナリスト）との見方も出ている。

　来週からは米国で決算発表が本格化し、日本でも決算発表がスタートする。１８日にはバンカメ<BAC>、１９日にはテスラ<TSLA>、ネットフリックス<NFLX>、ＡＳＭＬホールディング<ASML>、２０日に台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）<TSM>、２１日にアメックス<AXP>が決算発表を行う。また、１７日に中国４～６月期ＧＤＰ、１８日に米６月小売売上高が公表される。

　日本では１７日は海の日の祝日で休場。２０日にニデック<6594>とディスコ<6146>が決算発表を行い決算シーズンに突入する。１９日に訪日外客数、２１日に６月消費者物価（ＣＰＩ）が発表される。２１日にナレルグループ<9163>が株式上場する。来週の日経平均株価の予想レンジは３万１７００～３万３０００円前後。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS