５日にＦＯＭＣ議事録公表　追加利上げ支持の見解が委員の大半から示された可能性

　今週は金曜日の米雇用統計が最大イベントになりそうだが、その前に独立記念日明けの５日に６月分のＦＯＭＣ議事録が公表される。コアインフレが想定以上に高水準で粘着していることから、追加利上げを支持する見解がＦＯＭＣ委員の大半から示されたものと思われる。先日のパウエルＦＲＢ議長の議会証言からもその可能性が高い。

　一方、これまでの累計５．００％ポイントの利上げの影響がいつ本格化するのか依然として不透明なことから、妥協案として、金利見通し（ドットプロット）はあと２回の利上げを示唆するが、６月は据え置きを選択したことも予想される。

　ただ、市場はドットプロットで示されたあと２回の利上げの可能性は小さいと見ており、今月２２－２３日のＦＯＭＣでの利上げが最後になるとの見方を有力視している。ただ、それ以降は少なくとも年内は高水準を維持することが予想される。パウエル議長も利下げは視野に入れていないと明言しており、ドット・プロットが予想する５．５０－５．７５％よりもターミナルレート（最終到達点）が低くなったとしても、ＦＲＢは市場が想定する以上に長い期間、高金利を維持する可能性が高い。

　一部からは、市場は２０２３年の利下げの可能性を織り込む動きが出ているが、ＦＲＢが高金利を長期間維持する可能性は市場の予想よりも高い。インフレリスクが依然として上昇に偏っており、７月ＦＯＭＣに向けてのＦＲＢのコミュニケーションは引き続きタカ派寄りになると予想されるとの見方も出ている。

出所：MINKABU PRESS