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【特集】利益成長“青天井”銘柄リスト【総集編】第1弾 43社選出 <成長株特集>

M&A総研 <日足> 「株探」多機能チャートより
 本特集では、1月下旬から2月中旬までの決算発表集中期間に配信した「利益成長“青天井"銘柄リスト」を、“全期間”を対象に再構成した総集編をお届けします。今回は総集編 第1弾として、時価総額2500億円以上の銘柄を対象に、23年10-12月期に四半期ベースの過去最高益を更新し、かつ今期も最高益を見込む、いわゆる利益が“青天井”状況になっている銘柄をリストアップした。

 下表では、本決算月にかかわらず、23年10-12月期に経常利益が全四半期ベースの過去最高益を3%以上、上振れて更新した銘柄をピックアップ。さらに、会社側が今期(通期計画)も過去最高益見通しを示している43社を選び出し、10-12月期の過去最高益に対する上振れ率が大きい順に記した。

 上振れ率トップとなったのはM&A総研ホールディングス <9552> [東証P]。23年10-12月期(第1四半期)の経常利益は過去最高だった前年同期実績を2.4倍も上回る33.5億円に急拡大して着地。M&A仲介の成約件数が66件と前年同期(33件)から倍増したうえ、大型案件の増加によって成約単価も上昇した。第1四半期実績だけで、通期計画の71.9億円に対する進捗率は46.6%に達しており、業績上振れが期待される。好決算を受けて、株価は13日に上場来高値7500円まで上値を伸ばす場面があった。

 4位のジーエス・ユアサ コーポレーション <6674> [東証P]はハイブリッド車用リチウムイオン電池の販売が増加したことに加え、コスト上昇分に対する販売価格是正や経費削減を進めたことなども寄与し、10-12月期(第3四半期)は売上高、経常利益ともに過去最高を更新した。好調な業績を踏まえ、24年3月期通期の業績見通しと配当予想を上方修正している。

 5位に入ったオリエンタルランド <4661> [東証P]の10-12月期(第3四半期)経常利益は前年同期比35.5%増の647億円と4四半期ぶりに過去最高益を達成した。東京ディズニーリゾート40周年イベントの開催やレジャー需要の回復を背景に入園者数が増加したほか、変動価格制による高価格帯チケット構成比の上昇やグッズ販売の増加などで利用者1人当たりの売上高も伸びた。

 6位にリスト入りした第一三共 <4568> [東証P]の10-12月期(第3四半期)は、主力のがん治療薬「エンハーツ」の販売が大きく伸びたうえ、為替の円安進行が追い風となった。また、スイス製薬大手ノバルティス<NVS>から米子会社プレキシコンに対する米国特許侵害訴訟の和解金を受領したことも利益を押し上げた。好調な業績を踏まえ、24年3月期の業績見通しと配当予想を上方修正している。

 続く7位のいすゞ自動車 <7202> [東証P]は商用トラックやピックアップトラックの販売台数は減少したものの、値上げや原価低減、円安効果などで吸収し、10-12月期(第3四半期)は4四半期ぶりの過去最高益を記録した。4-12月期(第3四半期累計)の経常利益は2702億円と通期計画の3000億円に対する進捗率は90.1%に達しており、業績上振れが期待される。また、配当利回りは4%台と高水準で株主還元の切り口でも注目度は高い。

 選出リストには、原燃料費や人件費などコスト上昇分の販売価格への転嫁を進めた企業が目立つ。日清製粉グループ本社 <2002> [東証P]、ニチレイ <2871> [東証P]、山崎製パン <2212> [東証P]、東洋水産 <2875> [東証P]、キッコーマン <2801> [東証P]といった食品メーカーのほか、段ボール最大手のレンゴー <3941> [東証P]なども値上げの浸透が収益拡大につながった。

 また、コロナ禍の収束に伴う外出機会の増加やインバウンドの復調が追い風となったサンドラッグ <9989> [東証P]、三越伊勢丹ホールディングス <3099> [東証P]、マツキヨココカラ&カンパニー <3088> [東証P]、パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス <7532> [東証P]といった小売業も多く入った。

 このほか、マーケットで大きな注目を集める半導体関連では、半導体の製造に欠かせない超純水製造装置メーカーのオルガノ <6368> [東証P]と栗田工業 <6370> [東証P]の2社がランクイン。いずれも3月上旬に上場来高値を更新している。

           ┌─ 四半期 経常利益 ─┐ ┌── 通期 経常利益 ──┐ 予想
コード 銘柄名     上振れ率 10-12月 過去最高 上振れ率 今期予想 過去最高  PER
<9552> M&A総研     140  3352   1397   60.5   7196   4484 78.5
<8630> SOMPO    85.4 251359  135578   42.9  451000  315512  9.2
<3923> ラクス      71.5  1861   1085   39.8   5424   3881 95.7
<6674> GSユアサ    59.2  16965  10656   39.3  38000  27279 13.6
<4661> OLC      35.5  64754  47800   13.8  147364  129439 75.9
<4568> 第一三共     34.0  97749  72938   45.2  205000  141164 51.5 *
<7202> いすゞ      32.3 112239  84815   11.2  300000  269872  9.0
<8766> 東京海上     30.9 313866  239829   44.5  820000  567413 13.1
<8725> MS&AD    28.6 255166  198360    2.4  400000  390499 14.4
<1969> 高砂熱      27.9  10809   8452   29.6  25000  19286 16.2

<2002> 日清粉G     25.3  16810  13412   42.2  47000  33051 21.4
<2222> 寿スピリッツ   24.5  5130   4121   38.5  14263  10295 30.1
<9706> 日本空港ビル   23.9  9253   7467   11.9  22800  20379 36.3
<3941> レンゴー     22.2  17628  14422   13.4  49000  43200  9.0
<8279> ヤオコー     20.4  12314  10229    0.0  25600  25597 23.6
<4527> ロート      19.0  14569  12242   16.7  41500  35568 23.2
<9008> 京王       18.2  15828  13389    6.2  41700  39281 18.9
<6368> オルガノ     17.2  6371   5436   43.6  23000  16020 19.2
<2871> ニチレイ     16.1  12791  11016   11.8  37500  33532 21.6
<9989> サンドラッグ   15.0  12824  11155    7.0  40900  38228 20.4

<3003> ヒューリック   14.2  53849  47144    4.8  144000  137437 11.5
<7282> 豊田合      14.2  24218  21212   44.4  73000  50541  7.6 *
<3099> 三越伊勢丹    13.1  22069  19517   40.4  54000  38452 20.8
<2212> 山パン      12.3  14700  13087   12.0  51000  45526 24.7
<8283> PALTAC   10.8  9046   8162    3.0  29500  28637 12.6
<8424> 芙蓉リース    10.8  21443  19358    7.2  64000  59699  9.2
<6856> 堀場製      10.4  19162  17352    9.2  52700  48251 16.8
<6201> 豊田織       9.1 121727  111609   16.0  305000  262967 19.9 *
<2875> 東洋水       8.7  19975  18369   30.4  57000  43724 20.7
<6841> 横河電       8.3  23939  22109   46.1  71000  48608 15.7

<4088> エアウォータ    7.8  21468  19918    9.0  70000  64230 11.8 *
<6370> 栗田工       7.3  12288  11454   30.0  39200  30151 25.3 *
<9336> 大栄環境      5.9  5735   5414   22.7  20495  16702 19.0
<5802> 住友電       5.5  78682  74598    1.5  198000  195010 14.6
<8088> 岩谷産       5.3  18583  17646    7.0  50300  47011 13.1
<3088> マツキヨココ    4.2  22330  21423   21.0  80700  66721 20.0
<7532> パンパシHD    4.1  37545  36062   13.5  126000  110994 28.5
<5393> ニチアス      3.9  9731   9363   10.3  36500  33082 10.3
<3064> モノタロウ     3.8  8393   8084   13.6  35835  31538 31.5
<6361> 荏原        3.5  27877  26932    0.4  85100  84733 19.6 *

<2801> キッコマン     3.4  22800  22048   12.8  68600  60797 36.2 *
<4733> OBC       3.3  5256   5087    4.6  17950  17157 42.1
<7867> タカラトミー    3.3  9218   8927   15.4  16500  14303 27.5

※ 2023年1月以降に上場した企業と今期見通しを開示していない企業は除いた。四半期の過去最高益は原則、四半期決算の開示が本格化した03年4-6月期以降の業績に基づいたものです。
※過去最高益は同一会計基準内が対象。「*」は国際会計基準を採用する銘柄。

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