【市況】ＳＶＢ破綻の速度にＳＮＳが果たした役割が大きかった

　３月のＳＶＢ破綻の速度にＳＮＳが果たした役割が大きかったとの論文が出ている。ＳＶＢ破綻から約６週間が経過したが、大学教授のグループが共著したワーキングペーパーでは、ＳＶＢのケースにおけるＳＮＳとの因果関係を深く掘り下げ、ＳＮＳへの露出が高まれば銀行の経営リスクが増幅されると論じている。また、他の銀行も同様のリスクに直面する恐れがあるとも警告。

　「コミュニケーションと調整は、特に銀行の預金の多くが無保険である場合、銀行にとってリスクとなる」とペーパーは指摘。ツイッターでの会話による銀行の経営危機の増幅は、銀行の苦境という極めて重要な経済結果を形成するコミュニケーションと協調を観察するユニークな機会だとしている。

　さらに、ツイッターの内外での社会的コミュニケーションがますます浸透していることを考えると、このリスクがなくなるとは考えられず、むしろ、他の結果にも影響を与える可能性が高いとも言及した。

　３月には、主にスタートアップ企業にサービスを提供していたＳＶＢが、２００８年の金融危機以降、米国で最大の銀行破綻となり、史上２番目の規模を記録しました。しかし、そのすべてが４８時間の間に起こったという。ある人はこれを ベンチャーキャピタルが引き起こしたヒステリーによる「バンクラン」と呼んだ。

　ワーキングペーパーの著者らは、２０２０年１月一日から２０２３年３月１３日までの間に、金融機関のキャッシュタグを含むオリジナルのツイートを調査。また、３月前半の株価データと１時間ごとの株価リターンを調べ、銀行関連ツイートが株価リターンに与える影響を明らかにした。

　調査期間中、銀行に関するツイッターの会話の強さが、１時間ごとの頻度で株式市場の損失を予測することが判明したという。これらの調査結果は、預金者がバンクラン中にツイッターを使ってリアルタイムでコミュニケーションしていたことと一致する。

　さらに重要なことは、ＳＶＢはこの新しいリスクチャネルに直面する唯一の銀行ではないことだという。ＳＮＳによる預金者のオープンなコミュニケーションは、議論に前もってさらされていた他の銀行の実行リスクも増加させたと指摘している。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美