【市況】インフレ・利上げ長期化への警戒感さらに高まる／後場の投資戦略

日経平均 : 27537.36 (-159.08)
TOPIX　　: 1992.20 (-8.89)


[後場の投資戦略]

　前日の米株式市場はインフレ・利上げの長期化に対する懸念が強まり、金利が上昇する中、久々に主要株価3指数そろって大きく下落した。前日に2000ptを超えたばかりの東証株価指数（TOPIX）も再び2000pt割れに押し戻されており、株式市場の上値の重さが意識される。

　前日に発表された米1月卸売物価指数（PPI）は、前年比＋6.0％と12月（＋6.5％）から鈍化したものの、市場予想（＋5.4％）を大きく上回った。モメンタムを示す前月比も＋0.7％と予想（＋0.4％）を大幅に上振れ、12月（－0.2％）から加速に転じた。食品・エネルギーを除くコア指数でも前年比＋5.4％と12月（＋5.8％）から鈍化したが、予想（＋4.9％）は大きく超過。前月比も＋0.5％と予想（＋0.3％）および12月（＋0.3％）を上回った。

　また、本年の米連邦公開市場委員会（FOMC）投票権を持たないが、米クリーブランド連銀のメスター総裁が前回会合で0.5ptの利上げを支持していたことを明らかにしたほか、米セントルイス連銀・ブラード総裁は3月会合でも0.5ptの利上げは選択肢にあると言及した。米1月雇用統計の発表以降、強まっていた利上げ長期化懸念は、今週の米1月消費者物価指数（CPI）と米1月PPI、そして連銀総裁のタカ派発言を受け、一段と強まる形となった。また、CPIより先行性の高いPPIの大幅な上振れは特に印象が良くない。決算発表も一巡し、市場エネルギーが後退する中、年始からの株高を創出してきたインフレ鈍化傾向の一服は今後、市場の重しとして長く働きそうだ。（仲村幸浩）
《AK》

　提供：フィスコ