【市況】来週の株式相場に向けて＝外国人買いは復活したのか

　今週の東京株式市場はハイテク株が軟調となる一方、空運・電鉄、自動車など景気敏感株の優勢が鮮明となった。４日の株式市場は、日経平均株価は１１６円安だったが、その一方でＴＯＰＩＸは０．４９ポイント高と上昇した。これは週間ベースでも同様で今週は日経平均株価が２０７円安に対して、ＴＯＰＩＸは１１．７５ポイント高と３週連続上昇している。

　トヨタ自動車<7203>が連日の上場来高値に沸いているが、同時にＪＲ西日本<9021>や西武ホールディングス<9024>が年初来高値を更新し、日本航空<9201>も高値に接近するなど、電鉄や空運株などを中心とする景気敏感株が値を飛ばしている。市場には「主力の景気敏感株を中心に外国人買いが入っている」との観測が強まっている。

　このバリュー株が堅調でハイテク株が伸び悩む光景は、ＮＹダウが最高値に迫る一方、ナスダック総合指数の調整が続いているのと同様で既視感がある。これは、新型コロナワクチンの接種拡大に伴う「ワクチン相場」を意識した展開であり、「外国人投資家は３カ月ほど前の欧米市場の姿と、現在の東京市場の状況を重ね合わせて買いを入れているのではないか」（アナリスト）との見方がある。

　東証が発表する主体別売買動向をみても、５月第４週に海外投資家は現物で３７８９億円と３週ぶりに買い越した。「外国人投資家の日本株保有比率は低く、まだ買い余地は大きい」（同）ともみられる。トヨタの上場来高値に象徴される外国人買いだが、景気敏感株を中心とした攻勢は続くことが期待されている。

　今週から来週にかけては、米国で重要経済指標の発表が相次ぐ。特に、今晩の米５月雇用統計と来週１０日の米５月消費者物価指数（ＣＰＩ）に対する市場の関心は高い。先月の「ＣＰＩショック」から１カ月を迎え、米国の金融政策の方向性も徐々に鮮明となりそうだ。米金利の急上昇があれば、再び全体相場は調整を余儀なくされることもあり得るが、景気敏感株の構成比率が高いＴＯＰＩＸ優位の展開は当面、続くとみられている。

　来週は７日にビジョナル<4194>、９日にくら寿司<2695>、１０日に積水ハウス<1928>、１１日に神戸物産<3038>、エイチ・アイ・エス<9603>の決算発表がある。１０日にワンダープラネット<4199>が東証マザーズ、テンダ<4198>がジャスダックに新規上場する。また、１１日は先物のメジャーＳＱを迎える。来週の日経平均株価の予想レンジは２万８７００～２万９３００円。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS