【市況】今週は米ＣＰＩ　鈍化予想もＦＲＢの安心材料にはならない

　今週は１０日に発表される米消費者物価指数（ＣＰＩ）に注目が集まっている。市場では総合指数で前年比８．７％と前回からは鈍化を予想。７月はエネルギー価格が低下したことから、その影響が出るものと見られている。しかし、食品とエネルギーを除いたコア指数は前年比で６．１％と６％前後の伸びが継続することが見込まれている状況。

　今回は総合指数で伸び鈍化が期待されているもの、来年に向けて物価がどの程度減速するのか不透明感も強く、予想通りであっても、少なくともピークアウト感が出ることはないとみられている。ＦＲＢにとっても安心材料にはならないであろう。

　賃金上昇が過熱しており、先週の米雇用統計の修正データからは４－６月期に賃金の伸びが再加速したことが示されている。生産性の伸びも第２四半期に再びマイナスになる可能性が高いという。

　ガソリン価格の下落、生産者物価指数（ＰＰＩ）のピークアウト、輸入物価のドル高によるディスインフレ効果、長期インフレ期待の低下など、一部に明るい兆しはある。しかし、米経済はサービス業が中心で、長期的なインフレを決定する最も重要な要因は、やはり最終的に賃金の動向だという。

米消費者物価指数（7月）10日21:30
予想　0.2%　前回　1.3%（前月比）
予想　8.7%　前回　9.1%（前年比）
予想　0.5%　前回　0.7%（コア・前月比）
予想　6.1%　前回　5.9%（コア・前年比）

出所：MINKABU PRESS