アデランス Research Memo（2）：売上高は計画を上回ったが、利益は計画未達となる

■2016年2月期第2四半期決算の概況

アデランス<8170>の2016年2月期第2四半期決算は、売上高39,842百万円（前年同期比7.0%増）、営業利益459百万円（同66.5%減）、経常利益821百万円（同50.3%減）、当期利益349百万円（同74.9%減）と、前年同期比大幅減益で着地した。期初予想との対比では、売上高は計画を1,842百万円（4.8%増）上回ったものの、営業利益は641百万円（58.3%減）、経常利益は179百万円（17.9%減）、それぞれ計画に未達となった。

セグメント別・製品別では、オーダーメイド・ウィッグを手掛けるアデランス事業において、男性向け売上高は5,638百万円（前年同期比1.8%減）と踏みとどまったのに対して女性向け売上高は8,865百万円（同5.4%減）と大きく落ち込んだ結果、アデランス事業全体では前期比4.0％減収となった。また、レディメイド・ウィッグは国内では女性向けだけを展開しているが、こちらは3,958百万円（同12.1%減）と2ケタのマイナスとなり、セグメント営業利益は赤字に転落した。海外事業（ボズレー事業と海外ウィッグ事業）は円安効果もあって大幅な前年同期比増収を達成しており、今第2四半期の業績低迷は、国内の女性向け製品（オーダーメイド・ウィッグとレディメイド・ウィッグの両方）の苦戦が主要因であったと言える。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之）

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