【杉村富生の短期相場観測】 ─ 日米両市場ともに波乱だが、懸念は無用！

「日米両市場ともに波乱だが、懸念は無用！」

●銀行、富裕層が興味を示すアート運用！

　個人の資産運用の幅が広がりつつある。かつては株式、不動産が中心だったが、近年はFX（為替）、ビットコイン、原油などが投資対象となっている。そうした状況下、残されたマーケットがアート(美術品)の世界だろう。すでに、保有資産3000万ドル超の富裕層は資産の5％程度をアートに投じている、という。

　現在、世界のアート市場は641億ドルといわれている。約6.8兆円だ。アート市場はアーティスト、コレクターのほか、オークションハウス、ギャラリー、学芸員など多様な人達によって形成されている。やはり、ここは株式市場と同様に、新作中心の「プライマリー市場」と既存作品の「セカンダリー市場」に大別できる。

　価格の推移を知るには、世界の美術品情報を手掛ける仏Artpriceのデータが参考になる。ちなみに、評価が確立された作品は高止まり、新たに注目されるようになったアーティストの作品はボラティリティが高い（妙味あり）という。特に、話題を集めているのが「花田和治」（2017年没）の絵画である。

　彼を発掘したのはＮＥＷ　ＡＲＴ　ＨＯＬＤＩＮＧＳ <7638> [ＪＱ]だ。宝飾品がメインだが、同社の白石幸生社長は画商として有名だし、子会社が絵画を販売している。21年3月期の1株利益は86円の予想、配当は20円増の50円とする。株価は急動兆を示しているが、ここは買える。

　欧米の金融機関はアートの専門部署を設け、日本の金融機関が新たな収益源とみてアートビジネスを強化している。いまこそ、この会社（ＮＥＷＡＲＴ）の専門知識が活かされるのではないか。

●日本はマクロ、ミクロの両面が良好！

　一方、株式市場はどうか。足もとの相場は大荒れの状況だが、懸念は無用だ。日経平均株価は長期的に3万8915円（1989年12月29日の史上最高値）挑戦の動きとなろう。現在、日経平均の1株利益（予想ベース）は1340円前後だ。PER は22倍台にとどまっている。バブル時は50倍を超えていた。PERは半分以下の水準である。

　日本はマクロ（景気実勢）、ミクロ（企業業績）ともに良好だ。モメンタムは強い。企業業績では21年3月期の第3四半期は5社に1社が最高純益となったし、サプライズ決算が相次いでいる。ソニー <6758> 、デンソー <6902> 、ファナック <6954> 、村田製作所 <6981> などがそうだ。これは投資価値の向上を意味する。

　収益構造が激変した企業もある。日本郵船 <9101> 、商船三井 <9104> が好例だろう。21年3月期の1株利益は日本郵船が533円（配当は90円増の130円）、商船三井が502円（同35円増の100円）の予想だ。いや～、超優良企業である。体質改善効果に加え、世界景気の回復（海運市況の上昇）のメリットを享受している。

　小物ではテクノホライゾン <6629> [ＪＱ]、カンダホールディングス <9059> [東証2]の好収益に注目できる。21年3月期の1株利益はテクノホライゾンが126円、カンダホールディングスが129円の予想だ。PERは7～8倍にすぎない。成長性に乏しい？　いや、飛躍のチャンスを迎えている、と思う。

2021年2月26日　記

株探ニュース