コニシ Research Memo（1）：新中期経営計画では2018年3月期に売上高1,360億円を目指す

コニシ<4956>は、「ボンド」ブランドで知られる国内トップクラスの接着剤・シーリング材メーカーである。一般家庭用が有名であるが、産業用、住宅・建材用、建築・土木用と幅広い製品をそろえており、主たる市場は住宅・建築・土木関連である。

2017年3月期第2四半期の業績は、売上高57,329百万円（前年同期比1.7%増）、営業利益2,621百万円（同0.2%減）、経常利益2,400百万円（同10.5%減）、親会社株主に帰属する四半期純利益1,599百万円（同11.5%増）となった。親会社のコニシの業績はボンド事業を中心に比較的堅調だったが、子会社がやや低調であった。営業利益はほぼ前年並みとなり、若干だが期初計画を下回った。為替差損により経常利益の減益幅が大きくなったが、前期に計上した特別損失（解決金）が消失したことから四半期純利益は増益となった。

2017年3月期の業績見通しは、売上高126,000百万円（前期比6.0%増）、営業利益6,630百万円（同3.9%増）、経常利益6,710百万円（同5.0%増）、親会社株主に帰属する当期純利益4,180百万円（同11.1%増）が予想されており、期初の予想と変わっていない。住宅向けを中心に各業種向けで上伸が見込まれ、上半期の遅れを取り戻し増収・増益となる見込みだ。

新しい中期経営計画（3ヶ年）を発表している。数値目標は2018年3月期に売上高136,000百万円（2015年3月期比17.5%増）、経常利益7,400百万円（同35.4%増）、経常利益率5.4%（同4.7%）、ROE8.0%（同6.7%）となっており、売上高、経常利益ともに過去最高を目指している。

■Check Point
・期初予想どおり2017年3月通期は増収増益を見込む
・最終年度の2018年3月期に売上高1,360億円を目指す中期経営計画
・安定配当を目指し、2017年3月期は前年比2円増の年間22円配当を予想

（執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇）

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