【植木靖男の相場展望】　─ 1ドル120円割れに留意

「1ドル120円割れに留意」

●ダウ1万8000ドル再挑戦が焦点

　市場は、黒田日銀による金融緩和の補完策導入以降、失望売りが尾を引いていまだに立ち直れない状況が続いている。

　12月24日の下落で、ウリ警報が出たが、まだ本格的な下降局面入りしたわけではない。日経平均は12月15日安値1万8565円を下回るかどうかが引き続き注目されている。

　年末年始を控えて掉尾の一振を期待できるか否かは、次の二つの条件にかかっている。

　一つは、NYダウの1万8000ドル再挑戦があるかどうか。12月21日以降、3連騰して体幹が少し強化された。クリスマスラリーで、このトレンドが続きそうだとすれば、日本株にとって強力な味方である。そもそも米国株が崩れたのは、利上げが原因というより原油安がもたらしたもの。原油安も、窓を空けての反発だけに底入れ感が出そうだ。まして銅や亜鉛が追随して反発している。米国株のここへきての反騰に期待したい。

●医薬品が新年の物色テーマに

　もう一つの条件は為替動向だ。円安イコール株高の方程式は引き続き健在だ。確かに円安は家計を直撃するが、上場会社を潤す。所詮、株価は企業収益で決まる側面が強く、円安は株高なのだ。

　ところで、その円安が一向に進まない。それどころか、米利上げで円安が進まず、逆に円高に振れ始めている。気がつけば、120円割れすら危うくなっているのだ。110円台に入れば、もはや6月の125.86円抜けは困難になろう。

　かくてわが国株価は、とにかく円安に進むかどうかにかかっている。もっとも理屈で言えば、米利上げでドル高・円安になるはずであり、年末に向けて理屈通り円安に進むかどうか注目したい。

　ところで、早くも新年の物色テーマが取り沙汰されている。米国株を先達としてみれば、やはり医薬品に落ち着く。現状、小野薬 <4528> が牽引しているが、塩野義 <4507> 、エーザイ <4523> なども妙味があろう。

2015年12月25日　記

株探ニュース