【杉村富生の短期相場観測】 ─ バーゲンハンターは「恐怖の瞬間」を買う！

「バーゲンハンターは『恐怖の瞬間』を買う！」

●さあ、勇気をふるって、突っ込み買いの準備を！

　ひどい相場である。マーケットにはあきらめムードに加え、無気力感が漂っている。10月25日、日経平均株価は瞬間、886円安の2万1204円の安値まで売り込まれた。“底抜け”の状態だ。しかし、ほぼ下値ゾーンに到達しつつある、と判断する。ここは勇気をふるって、突っ込み買いの準備を行う局面だろう。

　現在、日経平均の1株利益（予想ベース）は1719円だ。先の安値水準のPERは12.33倍になる。改めて述べるまでもない。ここ数年、日経平均のPERは13～16倍のゾーンで動いている。もちろん、株価は常に、上下に行きすぎる。

　2015年6月24日の戻り高値の2万0868円（終値ベース）はPER16.6倍に買われた。買われすぎだ。一方、2016年2月（チャイナ･ショック）は12.89倍、6月（イギリスのEU離脱）は12.82倍、今年3月（アメリカの金利上昇）は12.60倍の水準で底値を形成した。今回も同様の展開となろう。

●空売り比率50％超、PER12.33倍の異常さ！

　確かに、外部環境では悪材料だらけだ。しかし、材料はあとから貨物列車に乗ってやってくるもの。株安が言わせている面もあろう。「株価は2019年の世界的な景気減速を織り込み始めた」とか、「トランプ政権は本気で中国の習体制をつぶそうとしている」などがそうだ。まあ、底値圏では悪材料が続出する。

　だからこそ、相場のプロは「底値圏では好材料を探せ、なかったら買え」と諭しているのだ。巨利を得たバーゲンハンターはみんなそうじゃないか。背中がゾクゾクッとするような「恐怖の瞬間」を買う。まあ、みんなと一緒にぶん投げているようでは巨利を得るのは難しいが……。

　それに、ここでの暴落は投機筋（ヘッジファンド）の暗躍による部分が大きい。彼らはAI（人工知能）を駆使し、ハイ･フリクエンシー･トレーディング＆アルゴリズム取引をフル回転させ、売りたたいている。なにしろ、10月23日の空売り比率は50.8％、25日は47.7％だった。東証1部の売買代金の5割が空売りというのはまさしく異常ではないか。

　ともあれ、ここは暴落日の赤札銘柄を狙え！のセオリーに従って、順張りパターンのベリサーブ <3724> 、幸和製作所 <7807> [ＪＱ]、インテリジェント　ウェイブ <4847> [東証２]、オイシックス・ラ・大地 <3182> [東証Ｍ] 、シリコンスタジオ <3907> [東証Ｍ]、ブロードバンドセキュリティ <4398> [ＪＱ]などの安いところをじっくりと拾っておきたいと思う。

2018年10月25日　記

株探ニュース