ＧＭＯペパボ Research Memo（1）：「minne」へ広告宣伝費の積極投入続く

■要約

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1. 「minne」への積極的な広告宣伝費の投入もコントロールできている状況
同社は、現在、日本最大級のCtoCハンドメイドマーケットである「minne」へ積極的に広告宣伝費を投入し、流通額の拡大及び圧倒的No.1のポジションを固める戦略に打って出ている。2016年12月期の「minne」の流通額は8,397百万円で、会社目標100億円には届かなかったものの、前期比88.3%増となった。2017年12月期については、広告宣伝費13億円を計画、流通額は125億円を目指すとしている。

2. 2016年12月期連結決算
2016年12月期の連結業績は売上高が前期比20.9%増の6,890百万円、営業利益が108百万円（前期は621百万円の営業損失）、経常利益が135百万円（同597百万円の経常損失）、親会社株主に帰属する当期純利益が153百万円（同797百万円の親会社株主に帰属する当期純損失）となった。「minne」への積極投資の継続で販管費が拡大したが、売上高の伸びより小さかったため営業利益の計上となった。利益の計上となったため、2016年12月期の1株当たり配当額30.0円を決定した。

3. 2017年12月期業績予想
2017年12月期の業績予想は、売上高が前期比12.3%増の7,650百万円、営業利益以下は0百万円。1株当たり配当予想も無配としている。しかしながら、同社は配当性向50%を公約しており、利益水準によって配当を実行すると思われる。

■Key Points
・CtoCのハンドメイドマーケット「minne」への積極投資を継続中。2016年12月期の流通額は8,397百万円で目標には届かなかったものの、前期比88.3%の伸びとなった。2017年12月期は13億円の広告宣伝費を計画、流通額125億円を目指す。
・2016年12月期は販管費の増加はあったが、売上高の拡大より小幅に収まったため黒字に転換した。
・2017年12月期の会社利益予想は0百万円。しかしながら、同社は配当性向50%を公約しており、利益水準によっては配当を実施する可能性がある。

（執筆：フィスコアナリスト　清水　さくら）

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