【市況】株価指数先物 【週間展望】　―リスク選好ムードは継続、2022年相場はギャップスタートの可能性も

「リスク選好ムードは継続、2022年相場はギャップスタートの可能性も」

　日経225先物の2022年相場は、買い先行から始まることが期待される。昨年末のNYダウは続落で終えたものの、12月30日には連日で最高値を更新しており、31日の年内最終売買日は60ドル弱の下落にとどまっていた。VIX指数は17.22に低下して年内の取引を終えており、12月半ば以降のリスク選好ムードは継続していると見られる。

　また、楽観は禁物ながらも、1月3日10時現在のグローベックスの米株先物はプラス圏で推移しており、NYダウ先物は150ドル高、ナスダック100先物は85ポイント高程度での推移となる。また、シカゴ日経225先物については、薄商いながら2万9000円を上回っているため、大発会を迎える東京市場においてはギャップスタートの可能性もあるだろう。

　昨年末の日経225先物は12月半ば以降リバウンドを見せたが、11月下旬の急落局面で割り込んだ75日移動平均線が上値抵抗線として機能していた。ただし、年内最終週は75日線に上値を抑えられつつも底堅さがうかがえ、25日線が支持線として機能していた。煮詰まり感が台頭するなか、大発会でギャップスタートとなれば75日線を一気に突破してくる可能性が高く、12月の2万7500円～2万9000円の保ち合いレンジを上放れてくることで、ヘッジ対応によるショートカバーの動きが強まる可能性がある。また、75日線が支持線に変わるため、2万9000円～2万9500円辺りのレンジに切り上がる相場展開も意識されてくるだろう。

　NT倍率は先物中心限月で14.46倍だったが、12月6日の14.23倍を直近安値として緩やかなリバウンド基調を継続しており、28日には14.52倍まで上昇する局面も見られた。12月半ば以降は概ね14.40倍～14.50倍辺りでの推移だったものの、25日、75日線が支持線として機能していたこともあり、グロース優位の流れからレンジを上放れてくる展開も期待されよう。米国市場の動向次第の面はあるものの、NTロング（日経225先物買い・TOPIX先物売り）にポジションを傾けてくる動きも見られそうだ。

　ただし、今週は米国で12月ISM製造業景況指数や12月ADP雇用統計、週末には12月雇用統計の発表が予定されている。週後半に向けて慎重姿勢が強まる可能性もあるため、ヘッジ対応の売りには注意しておきたいところ。また、新型コロナウイルス変異株（オミクロン型）の感染拡大が日本国内でも増加傾向を続けており、関連報道によってアルゴリズムの売買が発動する可能性も出てくる。売り仕掛け的な動きに対しては、押し目狙いのロングスタンスとなろう。

　12月第4週(12月20日-12月24日)の投資部門別売買動向によると、海外投資家は現物と先物の合算では2週ぶりに買い越しており、買い越し額は2809億円（前週は3096億円の売り越し）だった。なお、現物株は540億円の買い越し（同4660億円の売り越し）と7週ぶりの買い越しであり、先物は2268億円の買い越し（同1563億円の買い越し）と3週連続で買い越している。個人は現物と先物の合算で3143億円の売り越しで、3週連続の売り越しだった。

　経済スケジュールでは、1月4日に中国12月財新製造業購買担当者景気指数（PMI）、米国12月ISM製造業景況指数、5日に米国12月ADP雇用統計、米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨、6日に米国11月貿易収支、米国12月ISM非製造業景況指数、7日に米国12月雇用統計などが予定されている。


――プレイバック・マーケット――

●SQ値
1月限　日経225　27774.95　　TOPIX　　1832.70
2月限　日経225　29718.77　　TOPIX　　1940.02
3月限　日経225　29282.41　　TOPIX　　1930.42
4月限　日経225　29909.73　　TOPIX　　1961.13
5月限　日経225　27748.22　　TOPIX　　1871.53
6月限　日経225　29046.40　　TOPIX　　1958.82
7月限　日経225　27726.72　　TOPIX　　1897.15
8月限　日経225　28093.15　　TOPIX　　1958.27
9月限　日経225　30085.93　　TOPIX　　2065.84
10月限　日経225　28098.14　　TOPIX　　1967.56
11月限　日経225　29388.47　　TOPIX　　2024.92
12月限　日経225　28523.30　　TOPIX　　1987.25

◆日経225先物（日足）
　　　　　　　　　始値　　 高値　　 安値　　 清算値　 前日比
21/03　12月30日　 28850　　28900　　28550　　28870　　+40
21/03　12月29日　 28920　　29080　　28700　　28830　　-110
21/03　12月28日　 28660　　29070　　28630　　28940　　+290
21/03　12月27日　 28730　　28750　　28600　　28650　　-60

◇TOPIX先物（日足）
　　　　　　　　　始値　　　高値　　　安値　　　清算値　　前日比
21/03　12月30日　 1996.0　　2000.5　　1978.0　　1996.0　　+2.0
21/03　12月29日　 1997.0　　2009.0　　1990.5　　1994.0　　-3.0
21/03　12月28日　 1977.0　　2002.5　　1974.5　　1997.0　　+21.0
21/03　12月27日　 1982.5　　1986.0　　1972.0　　1976.0　　-5.5

●シカゴ日経平均　円建て
　　　　　　　　　　清算値　 前日比
12月31日（03月限）　 28825　　-45
12月30日（03月限）　 28840　　-30
12月29日（03月限）　 28810　　-20
12月28日（03月限）　 28965　　+25
12月27日（03月限）　 28970　　+320
※前日比は大阪取引所終値比

□裁定取引に係る現物ポジション裁定残（金額）
　　　　　 　　売り　　　前週末比　　 買い　　　　前週末比
12月24日　　　 1561億円　 +579億円　　2951億円　　+24億円
12月17日　　　　982億円　 -196億円　　2927億円　　+86億円
12月10日　　　 1178億円　 -967億円　　2841億円　　-727億円
12月03日　　　 2146億円　+1687億円　　3568億円　　-1232億円
11月26日　　　　458億円　 +450億円　　4801億円　　-1800億円
11月19日　　　　　7億円　 -285億円　　6601億円　　+513億円
11月12日　　　　293億円　 +235億円　　6088億円　　-25億円
11月05日　　　　 58億円　　+54億円　　6113億円　　-1240億円
10月29日　　　　　4億円　　-33億円　　7354億円　　-1254億円
10月22日　　　　 37億円　 -198億円　　8609億円　　-3007億円
10月15日　　　　236億円　-0.04億円 1兆1616億円　　-482億円

□裁定取引に係る現物ポジション（株数）
　　　　　　売り　　　　　 前日比　　　 買い　　　　　　　前日比
12月28日　　　 3658万株　　 -2337万株　　1億5985万株　　　+2743万株
12月27日　　　 5995万株　　　+944万株　　1億3241万株　　　+1179万株
12月24日　　　 5051万株　　　+285万株　　1億2062万株　　　+62万株
12月23日　　　 4765万株　　　-185万株　　1億1999万株　　　-263万株
12月22日　　　 4951万株　　　+893万株　　1億2263万株　　　-76万株
12月21日　　　 4057万株　　 -1095万株　　1億2340万株　　　+1492万株
12月20日　　　 5153万株　　 +1425万株　　1億0847万株　　　-1345万株
12月17日　　　 3727万株　　　+102万株　　1億2192万株　　　-422万株
12月16日　　　 3625万株　　 -1509万株　　1億2615万株　　　+794万株
12月15日　　　 5134万株　　　-587万株　　1億1820万株　　　-457万株
12月14日　　　 5721万株　　　+890万株　　1億2278万株　　　+164万株
12月13日　　　 4831万株　　　+836万株　　1億2113万株　　　+261万株
12月10日　　　 3995万株　　 -3896万株　　1億1852万株　　　-1821万株
12月09日　　　 7891万株　　 -1223万株　　1億3673万株　　　-1076万株
12月08日　　　 9114万株　　 -4487万株　　1億4750万株　　　-880万株
12月07日　　1億3602万株　　+4344万株　　1億5630万株　　　+1953万株
12月06日　　　 9257万株　　　+687万株　　1億3677万株　　　-946万株

■日本銀行による指数連動型上場投資信託（ETF）買い入れ推移（通常ETF分）
11月13日　701億円
11月18日　701億円
12月21日　701億円
12月22日　701億円
12月30日　701億円
1月4日　　501億円
1月15日　 501億円
1月20日　 501億円
1月28日　 501億円
2月26日　 501億円
3月4日　　501億円
3月5日　　501億円
3月22日　 501億円
3月24日　 701億円
3月30日　 501億円
4月21日　 701億円
6月21日　 701億円
9月29日　 701億円
10月1日　 701億円

株探ニュース