市場ニュース

戻る

【市況】株価指数先物 【週間展望】 ―バイデン大統領就任で政策期待高まるも、調整リスクが意識され始める

NYダウ <日足> 「株探」多機能チャートより

「バイデン大統領就任で政策期待高まるも、調整リスクが意識され始める」

 今週の日経225先物は調整リスクを意識しつつ、2万8000円固めの相場展開が見込まれる。15日の米国市場ではNYダウが177ドル安、S&P500が27ポイント安、ナスダックが114ポイント安と主要な株価指数が下落した。

 前日にバイデン次期大統領が1.9兆ドル(約200兆円)規模の新たな新型コロナウイルス対策案を発表し、重要イベントを通過。3連休を控えてのオプション期日ということもあって、利益確定が入りやすいタイミングだったとみられる。銀行株が決算を受けて売りに押されたほか、VIX指数が一時25ポイントに乗せており、調整リスクも意識され始めたと考えられる。

 15日のシカゴ先物清算値は大阪比140円安の2万8320円であり、これにサヤ寄せする形で利益確定の流れが優勢となりそうだ。また、18日の米国市場はキング牧師誕生記念日で休場となり、海外勢のフローは限られることになる。短期筋の仕掛け的な動きが出やすいところであり、値振れが大きくなりやすいことは注視しておく必要があろう。薄商いの中では指数インパクトの大きい値がさ株に仕掛け的な資金が集中しやすく、日経225型がターゲットになりやすいと考えられる。

 今週は20日に米大統領の就任式があり、就任後の市場反応が注目される。バイデン氏は大統領就任直後には第2の「回復」計画を議会に提出する意向とも伝えられており、経済対策への期待が改めて高まる可能性がある。一方で、調整リスクが意識され始める背景としては、バイデン氏が経済対策を巡り「財源としての税金の引き上げ」を示唆したことに加え、トランプ大統領の弾劾審議問題がある。バイデン氏が提示した今回の経済対策の実現は上下両院の審議次第となるため、民主党がトランプ大統領の弾劾審議を優先すれば、自ずとバイデン政権の経済対策の審議は後ズレするリスクがある。基本的にはバイデン政権に対する期待を背景にリスクオンの状態とみるが、調整リスクも意識しておきたい。

 調整リスクが意識される場面では、ポジションを大きく傾けづらく、ヘッジ対応の動きもみられてくるだろう。NT倍率は先週、先物中心限月で15.40倍に上昇している。週初については先週末の米国市場の動向や週明けの祝日に伴う海外勢のフロー低下もあり、NT倍率は低下が見込まれそうだ。

 20日のバイデン大統領就任後に、ポジティブ評価に向かった場合はコア銘柄に資金が集中しやすい一方、リスク警戒が強まった場合はバリューシフトが後退する可能性があるため、結果的にはNT倍率は上昇に向かいやすいと考えられる。そのため、引き続きNTロング(日経225先物買い・TOPIX先物売り)によるスプレッド対応が有効だろう。


――プレイバック・マーケット――

●SQ値
6月限 日経225 22071.46  TOPIX  1550.43
7月限 日経225 22601.81  TOPIX  1555.00
8月限 日経225 23350.79  TOPIX  1626.38
9月限 日経225 23272.88  TOPIX  1627.21
10月限 日経225 23724.23  TOPIX  1658.41
11月限 日経225 25480.28  TOPIX  1718.75
12月限 日経225 26713.47  TOPIX  1777.95
1月限 日経225 27774.95  TOPIX  1832.70

◆日経225先物(日足)
         始値   高値   安値   清算値  前日比
21/3 1月15日  28800  28950  28440  28460  -350
21/3 1月14日  28450  28970  28350  28810  +350
21/3 1月13日  28190  28490  28080  28460  +270
21/3 1月12日  28150  28270  27940  28190  +50

◇TOPIX先物(日足)
         始値   高値   安値   清算値  前日比
21/3 1月15日  1875.5  1884.5  1852.0  1852.0  -23.5
21/3 1月14日  1861.5  1885.5  1855.0  1875.5  +12.5
21/3 1月13日  1856.0  1866.5  1849.0  1863.0  +7.0
21/3 1月12日  1859.5  1866.5  1841.0  1856.0  -2.5

●シカゴ日経平均 円建て
           清算値  前日比
1月15日 (3月限)  28320   -140
1月14日 (3月限)  28850   +40
1月13日 (3月限)  28445   -15
1月12日 (3月限)  28190   0
1月11日 (3月限)  28020   -120
※前日比は大阪取引所終値比

□裁定取引に係る現物ポジション裁定残(金額)
      売り     前週末比   買い   前週末比
1月8日   1兆3142億円  -286億円  4048億円 -183億円
12月30日  1兆3429億円  -26億円  4231億円 +584億円
12月25日  1兆3455億円  -403億円  3647億円 +153億円
12月18日  1兆3859億円  -293億円  3493億円 -548億円
12月11日  1兆4152億円 -2740億円  4041億円 -767億円
12月4日  1兆6893億円  +746億円  4808億円 -828億円
11月27日  1兆6146億円  -159億円  5636億円 +562億円
11月20日  1兆6303億円 -1283億円  5074億円 -200億円
11月13日  1兆7589億円 -2790億円  5274億円 +1170億円
11月6日  2兆0380億円 +1464億円  4104億円 +337億円
10月30日  1兆8916億円  +80億円  3767億円 -578億円
10月23日  1兆8836億円  -317億円  4345億円  -37億円
10月16日  1兆9153億円  -947億円  4383億円 -204億円
10月9日  2兆0100億円 +1308億円  4588億円  +82億円
10月2日  1兆8791億円  +746億円  4506億円  +69億円
9月25日  1兆8044億円  +486億円  4436億円 +359億円
9月18日  1兆7558億円  +117億円  4076億円 +411億円
9月11日  1兆7441億円  +474億円  3665億円 -1864億円
9月4日   1兆6966億円  +860億円  5530億円 +419億円
8月28日  1兆6106億円  -411億円  5110億円 -105億円
8月21日  1兆6517億円  -184億円  5216億円 +184億円
8月14日  1兆6702億円 -1078億円  5031億円 +1271億円
8月7日   1兆7780億円 +1386億円  3759億円 +153億円
7月31日  1兆6393億円 -1332億円  3605億円  -93億円
7月22日  1兆7726億円  +319億円  3699億円  +15億円
7月17日  1兆7407億円  -825億円  3684億円 +500億円
7月10日  1兆8232億円  -214億円  3183億円 -665億円
7月3日   1兆8447億円  +241億円  3849億円  +60億円
6月26日  1兆8206億円  -672億円  3788億円 +147億円
6月19日  1兆8878億円  -480億円  3640億円 +786億円
6月12日  1兆9358億円 -3999億円  2853億円 -1746億円
6月5日   2兆3357億円  -896億円  4600億円 -384億円
5月29日  2兆4254億円 -1453億円  4984億円 +317億円
5月22日  2兆5707億円  +732億円  4666億円 +156億円
5月15日  2兆4974億円 +1437億円  4509億円 -681億円
5月8日   2兆3537億円  +687億円  5191億円 +195億円
5月1日   2兆2850億円 -1275億円  4995億円 +223億円

□裁定取引に係る現物ポジション(株数)
      売り      前日比    買い       前日比
1月13日  5億1217万株   +982万株  1億4172万株   +539万株
1月12日  5億0234万株   +2018万株  1億3632万株   -684万株
1月8日   4億8216万株   -2965万株  1億4317万株   -428万株
1月7日   5億1182万株   -1408万株  1億4746万株    +97万株
1月6日   5億2590万株   +973万株  1億4648万株   -336万株
1月5日   5億1616万株   +313万株  1億4985万株   -283万株
1月4日   5億1303万株    -50万株  1億5268万株    -12万株
12月30日  5億1354万株   +113万株  1億5281万株    -26万株
12月29日  5億1241万株   -2681万株  1億5307万株   -506万株
12月28日  5億3922万株   +1139万株  1億5813万株   +1992万株
12月25日  5億2783万株   +861万株  1億3821万株    +98万株
12月24日  5億1921万株   -505万株  1億3722万株   +475万株
12月23日  5億2426万株   +928万株  1億3246万株   +382万株
12月22日  5億1498万株   -620万株  1億2864万株   +151万株
12月21日  5億2118万株   -1648万株  1億2712万株   -928万株
12月18日  5億3767万株   -232万株  1億3641万株   -558万株
12月17日  5億3999万株   +370万株  1億4199万株   +305万株
12月16日  5億3628万株   -544万株  1億3894万株   +341万株
12月15日  5億4173万株   +141万株  1億3552万株    -28万株
12月14日  5億4031万株   +699万株  1億3581万株   -1553万株
12月11日  5億3332万株   -3262万株  1億5134万株   -5588万株
12月10日  5億6595万株   -2010万株  2億0723万株   +1002万株
12月9日  5億8605万株   -2689万株  1億9720万株   +728万株
12月8日  6億1294万株   +4528万株  1億8992万株   +2038万株
12月7日  5億6766万株   -2622万株  1億6954万株   -2905万株
12月4日  5億9388万株   +1407万株  1億9859万株   -1789万株
12月3日  5億7980万株    +72万株  2億1648万株   -966万株
12月2日  5億7907万株    -63万株  2億2615万株   -384万株
12月1日  5億7971万株   -353万株  2億2999万株   -1071万株
11月30日  5億8325万株   +3795万株  2億4071万株   +712万株
11月27日  5億4529万株   +1489万株  2億3358万株   +1320万株
11月26日  5億3039万株   -201万株  2億2038万株   +1509万株
11月25日  5億3241万株   -696万株  2億0528万株   +131万株
11月24日  5億3937万株   -3166万株  2億0397万株   -1328万株

■日本銀行による指数連動型上場投資信託(ETF)買い入れ推移(通常ETF分)
6月11日 1001億円
6月12日 1001億円
6月18日 1001億円
6月19日 1001億円
6月25日 1001億円
6月29日 1001億円
7月9日  1002億円
7月10日 1002億円
7月20日 1002億円
7月27日 1002億円
7月29日 1002億円
7月31日 1002億円
8月5日  1003億円
8月18日  803億円
9月4日  801億円
9月9日  801億円
9月15日  801億円
9月17日  801億円
9月23日  801億円
9月24日  801億円
9月29日  801億円
10月14日 701億円
10月16日 701億円
10月22日 701億円
10月28日 701億円
10月29日 701億円
10月30日 701億円
11月13日 701億円
11月18日 701億円
12月21日 701億円
12月22日 701億円
12月30日 701億円
1月4日  501億円
1月15日  501億円

株探ニュース

日経平均