【市況】＜週末コメント＞　─ 来週の相場展望 ─　2015年12月11日

　今週の日経平均終値は１９２３０円４８銭、前週末比２７４円００銭安でした。

　日経平均は６週連続高のあと２週連続安となりました。高値からの下げも１０００円程度（上げ幅の１／３押し）と妥当な範囲の調整に現状は収まっています。年末接近で機関投資家や外国人の動きが鈍くなりボリューム（出来高）はどうしても不足しがち。ここからの反発といってもなかなか思うように上値を回復して行くのは難しいでしょう。おそらく日経平均は今月１日の高値（２万１２円）が年内相場における戻りピークとなったように思います。むしろまだ１万９０００円の下値が底値になったといえるほどではなく、アク抜けとなるにはせめて２００日移動平均線（１万９４９４円）を超えるくらいでないと、市場参加者も下げ止まったと強く実感して来ないでしょう。今の相場はある意味８～９月の大調整の範疇にまだあり、９月安値で底は打ったものの（値幅調整完了）、大きな枠の日柄調整にあると考えられます。８月高値（２万９４６円）、９月安値（１万６９０１円）の中の往来相場（日柄調整）です。基本的に景気も企業業績も上向きであるならば、この往来相場は下値切り上げ型となるはずで９月安値まで下げることはありません。１万９０００円が下値となるなら来週の米利上げ後に高くなることがタイミング的にもいいのですが、仮にそうならなくともおそらく１万８０００円台のどこかが２番底ということになるのでしょう。中期的スタンスでみる投資家はそうした押し目が狙い目となりそうです。（ストック・データバンク　編集部）